(数据观潮) 预警股全面下挫 业绩预期加速价值回归

　　记者张翔

　　千点关口，熊市心态全面笼罩股票市场，业绩风险对股价的冲击作用发挥到了极致。上周末有三只股票预警，除了其中的庄股茂化实华勉强撑住以外，深南电与深大通在昨日行情中均告跌停。回避个股的业绩风险显然已成为投资者的头等大事。

　　资料表明，截至昨日共有274只股票发布了预减、续亏或首亏公告。除去*ST新智、*ST数码等8只在本月没有交易的股票，我们统计了其余266只股票7月以来的表现。结果表明，仅有ST烟发、上海汽车等6只股票维持上涨，而另外260只股票的平均跌幅达到19.75％，远远高于上证综指6.37％的同期跌幅。不能否认，以预警股为代表的绩差股的暴跌是大盘走弱的重要因素。

　　具体分析这些预警股，我们可以发现以下特点:

　　其一，首亏股遭无情抛售。在跌幅前15位的股票中，首亏股就有11只，占比73％。其中吉林制药以36.7％的跌幅名列第一。究其原因，这些公司去年中期尚且盈利，今年则转为亏损，意味着其基本面已发生不利变化，而且这种逆转趋势很可能持续下去。对于这些业绩变脸的公司，投资者当然是唯恐抛之不及。

　　进一步分析121只首亏股的上市日期，我们发现，有5只在2004年上市，3只在2003年上市，3只在2002年上市，而在2000年之前上市的达到93只，可见，出现业绩变脸的次新股并不多见，首亏股仍然以早期上市的股票为主。

　　其二，业绩预警可知行业冷暖。对266只股票的所属行业汇总后发现，建筑材料与房地产开发列于榜首，分别有18只和13只股票预警。去年以来国家重拳出击，不断收紧投资，特别对房地产开发给予全方位控制，在相关调控政策出台后，建筑材料(主要是水泥生产)、房地产开发行业首当其冲受到打击，相关上市公司业绩的萎缩也在投资者的预料之中。

　　通信设备行业以13只股票名列第三。如果以炒家常常提及的高科技(即IT业)作为口径，至少还要加上计算机设备、计算机应用、真空器件、网络服务等行业，那样的话，高科技行业的预警股该在40只左右，是当之无愧的中期业绩“最不值得期待”的行业。面对科技股惨淡的现状，我们真的应该反思一下，耀眼的光环当时是怎样罩上科技板块的？

　　目睹一只只预警股不断创出历史新低，我们分明能够感受到业绩预警的冲击较以往来得更猛烈、更可怕。与其认为投资者在熊市思维下盲目抛售，倒不如说业绩至上的理性思维正在主导市场。特别是在全流通时代即将到来的预期下，毫无理性可言的投机炒作将被极大地压缩生存空间。就此而言，股价与业绩完全不匹配的ST股与科技股还将经历更为严峻的“泡沫挤压”。