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(数据观潮) 预警股全面下挫 业绩预期加速价值回归


http://finance.sina.com.cn 2005年07月19日 08:25 中国证券报

  记者张翔

  千点关口,熊市心态全面笼罩股票市场,业绩风险对股价的冲击作用发挥到了极致。上周末有三只股票预警,除了其中的庄股茂化实华勉强撑住以外,深南电与深大通在昨日行情中均告跌停。回避个股的业绩风险显然已成为投资者的头等大事。

  资料表明,截至昨日共有274只股票发布了预减、续亏或首亏公告。除去*ST新智、*ST数码等8只在本月没有交易的股票,我们统计了其余266只股票7月以来的表现。结果表明,仅有ST烟发、上海汽车等6只股票维持上涨,而另外260只股票的平均跌幅达到19.75%,远远高于上证综指6.37%的同期跌幅。不能否认,以预警股为代表的绩差股的暴跌是大盘走弱的重要因素。

  具体分析这些预警股,我们可以发现以下特点:

  其一,首亏股遭无情抛售。在跌幅前15位的股票中,首亏股就有11只,占比73%。其中吉林制药以36.7%的跌幅名列第一。究其原因,这些公司去年中期尚且盈利,今年则转为亏损,意味着其基本面已发生不利变化,而且这种逆转趋势很可能持续下去。对于这些业绩变脸的公司,投资者当然是唯恐抛之不及。

  进一步分析121只首亏股的上市日期,我们发现,有5只在2004年上市,3只在2003年上市,3只在2002年上市,而在2000年之前上市的达到93只,可见,出现业绩变脸的次新股并不多见,首亏股仍然以早期上市的股票为主。

  其二,业绩预警可知行业冷暖。对266只股票的所属行业汇总后发现,建筑材料与房地产开发列于榜首,分别有18只和13只股票预警。去年以来国家重拳出击,不断收紧投资,特别对房地产开发给予全方位控制,在相关调控政策出台后,建筑材料(主要是水泥生产)、房地产开发行业首当其冲受到打击,相关上市公司业绩的萎缩也在投资者的预料之中。

  通信设备行业以13只股票名列第三。如果以炒家常常提及的高科技(即IT业)作为口径,至少还要加上计算机设备、计算机应用、真空器件、网络服务等行业,那样的话,高科技行业的预警股该在40只左右,是当之无愧的中期业绩“最不值得期待”的行业。面对科技股惨淡的现状,我们真的应该反思一下,耀眼的光环当时是怎样罩上科技板块的?

  目睹一只只预警股不断创出历史新低,我们分明能够感受到业绩预警的冲击较以往来得更猛烈、更可怕。与其认为投资者在熊市思维下盲目抛售,倒不如说业绩至上的理性思维正在主导市场。特别是在全流通时代即将到来的预期下,毫无理性可言的投机炒作将被极大地压缩生存空间。就此而言,股价与业绩完全不匹配的ST股与科技股还将经历更为严峻的“泡沫挤压”。


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