(市场看点) 慎观个股行情规避业绩风险

　　平安证券综合研究所何本虎

　　周一大盘在消息面较为平静的情况下震荡下行，上证指数再次逼近了1000点。从盘中个股的表现看，在指数下挫的背景下，总体感觉机会较为有限，沪市出现红盘的个股比例只有20％左右。

　　活跃板块后市面临分化　从盘中个股的表现看，由于上涨个股数量有限，市场中的板块效应并不明显，但经过初步划分，以下几类股票表现得相对活跃。

　　首先，“三无”板块的群体效应。三无板块由于个股数量少，往往容易形成同步性。昨日，在爱使股份涨停的带动下，ST兴业也出现在涨停榜，申华控股、方正科技等个股也逆市收出红盘。不过，我们似乎从公司基本面中难以寻找到该板块中线上涨的理由，只能暂且理解为脉冲性反弹。

　　其次，航空股呈现同步反弹态势。昨日，几只航空股总体表现都不错:南方航空涨幅超过5％，海南航空、东方航空、上海航空等个股也表现不错。我们认为，昨日航空股走强可能有两方面的原因:其一，原油价格在创出62元的新高后，近日有8％左右的回落，原油价格的短线回落形成对航空股的短线刺激；其二，B股近日的大面积下挫，再度引起了人民币升值方面的某种预期，航空股是公认的升值受益者，因此出现反弹。但该板块的后期走势更多的表现为不确定性，投资者还须谨慎对待。

　　第三，近阶段表现突出的金融股。以中信证券、招商银行等为代表的金融股可以说是近日最为活跃的板块，在周一的盘中，虽然出现一定的分化，但总体维持强势状态。如果将分析周期稍微拉长，我们可以看出该板块在近期的突出表现，无论是“6.8”反弹，还是“7.12”局部反抽，中信证券、招商银行等金融股的表现都不错。从目前的盘面看，金融股已经成为了市场的风向标。对券商的扶持政策和银行业较为稳定增长的业绩都使得市场普遍看好这一板块。此外，该板块的群众基础良好，前期的强势在后市仍有望延续，建议投资者用中线眼光关注。其中，中信证券、招商银行、民生银行、浦发银行等个股都有进一步走强的潜力。

　　仍需规避业绩风险　在周一的盘中，以沪市为例，有80％以上的个股出现下跌，跌幅超过5％的个股有250只左右，个股风险仍在释放中。归结起来，风险主要来自于业绩方面。

　　周一盘中跌停的深南电发布了临时公告，预计上半年的净利润同比下降50％以上；安彩高科也是因为全行业亏损引起的业绩预期不理想，股价出现跌停；包头铝业的跌停也很有代表性，由于公司电解铝生产的电价在现有电价基础上将提价0.79分/千瓦时，对业绩也带来诸多的不确定性。应该说，这几只个股的下跌很具有代表性。前端的石油和煤炭价格的高企，对于电力、电解铝等后端产业带来较大的经营压力，在半年报业绩预期总体不理想的情况下，预计类似的风险还会出现。

　　我们认为，短期的市场风险决定了投资者仍应坚持谨慎的投资策略，在总体重心下移的背景下，我们不得不多一份警惕。从时间上看，目前正值半年报公布期间，某种程度上讲，这是个股强弱分化的重要决定阶段。同时，2004年以来宏观调控的影响将在不少周期性行业中得到进一步体现，业绩因素对股价的影响力亦将逐步发挥出来。