基金仓位趋于平稳

　　中信证券江赛春

　　上周基金仍然没有显示出参与救市的迹象，但继前两周仓位连续下滑之后，上周基金的仓位变动趋于平稳，显示机构投资者对千点区域的震荡抱一定的观望态度。

　　仓位测算结果显示，上周五88只开放式基金加权平均仓位为59.93％，与前周的59.56 ％相比略微回升了0.37％。封闭式基金加权平均仓位为65.55％，比前周的65.35％回升了0.2％。从具体基金的操作来看，上周多数基金的仓位水平基本稳定，变化幅度基本在2％以内。宝盈增长、东方龙等基金仓位持续小幅上升。

　　从上周市场情况来看，在周一市场延续跌势逼近千点关口的情况下，周二市场再度出现了类似“6·8行情”的井喷式反弹，而基金重仓股的率先启动并大幅拉升再次成为反弹的直接导火索。但从仓位变化和重仓股表现来看，来自基金的减持压力有所降低，这也使突破千点的压力有所减轻。这在一定程度上表明，在千点区域基金开始表现出一定的观望态度。

　　从基金重仓股的情况来看，经过连续的持仓调整，重仓股之间的分化已经十分明显。在诸多因素难以把握的情况下，基本面仍然是基金投资的一个基点。除作为市场重心的蓝筹指标股长江电力、中国石化等走势稳健外，中期业绩维持增长势头的重仓股如盐湖钾肥、抗周期的消费类个股如伊利股份、贵州茅台等都维持着强势。在千点附近的复杂震荡中，这种分化趋势还将延续。