不信中国股市会崩溃

　　(作者 方洪兵)

　　中国股市自诞生以来，恐怕要数这两个月最让人心惊胆颤和惶惶不安了，6月6日沪市1000点失守，在管理层及时干预下，于6月9日反弹至1131点后仍停滞不前，7月11日沪市综指又再度逼近1000点大关，传媒界哗然，投资者怨声载道、叹息、责备甚至是谩骂声四起，更有人危言耸听撰出中国股市崩溃了或濒临崩溃的言论，实事求是地讲，这种观点是非常偏 激的。

　　但我们不能回避而且必须承认，中国股市出现今天这种情况肯定存在着很多不足之处，如果问题不暴露出来，我们就找不到解决问题的方法，比如，"国九条"之后管理层有针对性地加大了对上市公司的监管力度，在不到半年的时间里楸出了160家违规上市公司，再比如，这次管理层推出的股分置解决方案其目的是要使股市正本清源，解决好股市中长期存在的"三不同"和"三不公"问题。正如7月8日中国证监会副主席屠光绍在一次座谈会上指出："流通股东和非流通股东缺乏共同利益基础是股权分置改革工作的理论前提，也是股权分置改革的重要原因之一"，丑媳妇总要见公婆面，长痛不如短痛，如果知道了股市中存在的许多问题又不及时加以解决，就如同一位得了小病不看医生的病人一样，到病入膏肓时再去求医那真的就来不及了。

　　再说，股市中存在的问题不是中国独有的。例如上市公司做假帐问题，在美国的股市中，上市公司做假帐的现象同样存在。2000年前后，美国的"安然公司"和"世通公司"几乎吸引了世界上所有关注资本市场发展的人们，这次事件后美国针对以上事件制定了相应的改进措施和法律，类似于这样的问题在英国、日本、香港也时有发生。

　　任何事情都不会一帆风顺的，更不可能一蹴而就。股市也不例外，我们应该客观地看待，由新兴市场走向成熟市场，世界上没有任何一个国家的股市不经历种种的阵痛和残酷下跌的煎熬，1929年-1932年和1937年-1942年美国道.琼斯指数出现了两次罕见的下跌，其调整幅度分别达到90%和53%，2000年美国的纳斯达克指数从6000余点跌至2002年的最低1108点，三年跌幅达78%，中国概念股搜狐曾一度跌破1美元。

　　我们注意到，近年来中国政府和管理层对股市的重视程度史无前例，从十六大报告中提到的大力发展资本市场，到国九条的出台，再到国务院总理温家宝在不同的场合一再强调扩大直接融资比重，加强公司治理和不久前中国证监会主席尚福林就当前股市发展和股权分置改革问题召开新闻发布会，还有最近一两个月来中国证监会联合相关部门出台的一系列政策，足可见国家和管理层搞好中国股市的决心和态度。

　　到目前为止，上市公司中有三分之二的资产属于国有资产，如果股市真的崩溃了，意味着这三分之二的国有资产又回到了从前，将处于僵化的状态。另外，会使得筹划了多年的国有商业银行通过在国内资本市场发行股票筹集资金来补充资本金不足，缓解银行经营压力的设想将成为泡影。还有就是断送了很多企业包括一大批国有企业拟通过股市融资的渠道，从而会更进一步地促使国家财政金融的不稳定性，这种情况是国家不愿意看到的。

　　最近一段时间，很多人认为，管理层出台的一系列利好并没有激发股市上涨的热情是因为投资者对现在的中国股市丧失了信心，笔者并不赞同这一观点。如果真是这样，中国7000万的投资者，等于搬了石头砸了自己的脚；等于将过去多年来在股市中摸爬滚打所积累的经验、知识、心血付诸东流；等于让投向股市的资金甘愿石沉大海。笔者坚信，这样的投资者是比较少的，或者说，通过这次洗礼，投资者的理念将会进一步地增强，把握机会和控制风险的能力会得到更大的提高，因此，现在股市中缺的不是投资者的信心，缺的是一个契机和领头羊的问题，其次是许多的利好还必须经过一段时间的消化，一旦股市确定了上涨势头，只要在股市中呆过的人，谁都难以摆脱利益的驱动作用，再杀回来。

　　日前，有媒体披露，美国证券交易所负责证券市场监管的执行董事杰伊·斯图尔特.博诺就中国股市的投资价值发表看法说："每一个理智的人都非常清楚，中国股市的未来发展潜力是巨大的，如果把眼光放长远一点，那么当前无疑是投资中国股市的良机。"

　　是的，不经历风雨，怎么见彩虹。对于中国这样一个发展中国家来说，当前在向市场经济纵深方向迈进时期，我们没有任何理由说中国股市崩溃了或濒临崩溃。