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金融估值有望提高
上周天相行业指数中，金融指数周涨幅为4.82％。金融板块无疑是上周的明星。其走强主要有两个原因:一是中信证券是股改试点公司，试点方案出来后出现大跌。作为国内极少数的优秀券商，公司顺利渡过了寒冬，在行业即将出现转折时，其股价应该是提前见底的。而且，无论是从试点、还是从保荐来说，中信都是股改的受益者。另外，公司持有的大量债
券在上半年债券牛市中受益匪浅。银行股则受益于财政部向商业银行和金融机构印发的于7月1日实施的《金融企业呆账准备提取管理办法》，原来税前计提的一般准备改为税后计提，每股收益将有所提高。再者，交通银行在海外上市的市盈率较高，而且A股还含权，相比之下，国内银行股价值明显低估。很重要的是，建行、中行等大型银行股都要上市，如果国内银行股价格一直低估，将不利于这些航空母舰的上市。还有一点值得关注的是，招商银行获得短期融资券的承销资格，短期融资券在推出后即获得成功，这个市场的前景非常广阔，能够承销短期融资券，极大的拓展了公司的发展空间。(天力顾问叶长青)
建筑业投资机会不大
上周天相行业指数中，建筑业指数周涨幅跌3.23％。受宏观调控的影响，很多行业都在今年中期出现了业绩大幅滑坡。建筑行业也不例外，大部分公司的业绩将会出现下滑，四川路桥已经公告了业绩预亏。而且，建筑类上市公司历来业绩平平，盈利能力一般。建筑业是缺乏想象力的行业，地方性比较强，很难形成全国性的大公司，成长性一般。主流资金投资的对象需要有业绩的支撑，游资投资的对象需要有比较好的题材，这两个条件建筑业都不具备。因此，这个行业的合理市盈率应该比较低，但目前建筑行业的市盈率还是比较高，在整个市场价值回归的情况下，建筑板块的股票没有理由继续高估。没有业绩、没有题材、没有想象力，建筑板块投资机会不大。(天力顾问叶长青)
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