宠达股份（600331）再融资难度大

　　中报：公司每股收益 0.33元，净利润 13741万元、增长 340%。

　　点评：公司主要生产销售电解锌锭、氧化锌、普钙、钾肥、磷酸氢钙等产品，在多数人眼里，公司是幸运的，在前两年分别斥资1.53亿元和2.26亿元，收购了两处铅锌矿：云南兰坪铅锌矿、四川甘洛铅锌矿。但有所得必有所失，公司斥巨资收购矿山，花大力气上大项目（建设云南金鼎锌业等三个项目，需要逾8亿元高昂的项目投入），打通产业链的同时，带 来的副作用是资产负债率高企，2005年 6月底，公司的净资产 9.6亿元、总资产33亿元，资产负债率高达 71%。

　　巨大的资金压力面前，公司必须加紧筹资速度，但如今融资不是一件易事，公司一度计划到香港发H股，但最近的股东大会上，我们又见到公司审议两项议案———《四川宏达股份有限公司关于停止H股发行和上市方案的议案》、《关于公司符合发行可转换公司债券条件的议案》。公司想改H股为发转债，但目前A股市场的现状是：再融资必须先过股权分置关，所以，路也不是太好走。所以，即使业绩好成这样，该股周五依然暴跌4.68%。