作为与地位

　　投资者关系管理从可以有到必须有，从监管部门的政策要求变成上市公司的自觉行动，这是中国证券市场进步的一个重要标志

　　作者:施光耀/文

　　中国证券市场的中小投资者从来没有像今天这样扬眉吐气。

　　上市公司登启事、上电视、做网演，千方百计地与中小投资者沟通；上市公司控股股东表诚心、付对价、改方案，不厌其烦地和中小投资者谈判；上市公司高管们，不管是局级、还是部级，顶烈日、冒酷暑，进营业部，不辞辛劳地同中小投资者对话……2005年初夏，中国大地上呈现的这道景观正在书写证券市场发展史上全新的一页。舆论因此称今年为投资者关系元年。

　　投资者关系，这五个字人们并不陌生。早在几年前，证券监管部门和沪深证券交易所就先后发文，要求上市公司加强投资者关系管理；有关方面不时地邀请专家学者，介绍海外资本市场的投资者关系管理；作为对政策的响应，各上市公司也都确定了董事会秘书为其投资者关系主要负责人，并开通了投资者关系热线电话，设立了投资者关系专岗。但是，对大多数上市公司来说，投资者关系管理还仅仅是可以有的东西。投资者关系管理的内容也就是一部电话、一个岗位、一份年报。上市公司的董事长、总经理们基本不管，因为他们要与政府搞关系，与银行搞关系，与税务搞关系，与上下游合作企业搞关系。投资者关系排不进他们的议事日程。

　　今天，投资者关系成了市场上下最热门的话题，投资者关系管理成了上市公司董事长、总经理们最重要的工作内容。他们不仅研究之，过问之，而且亲为之。为了搞好投资者关系管理，上市公司千方百计寻找中小投资者，通过查询股东名单，了解成千上万投资者究竟是谁；通过分析股东名单，弄清投资者到底在哪儿，然后由公司老总主动走近他们，与他们交流、沟通，听取他们的意见。为了搞好投资者关系，上市公司不惜破费聘请专业机构，借助外力制定投资者关系管理方案，建立投资者关系管理机制，督导投资者关系管理行动，提高投资者关系管理工作的有效性和针对性。

　　有作为才有地位。中小投资者的地位不是从天上掉下来的。虽然与政策影响深入人心、认识水平不断提高、证券市场日益成熟不无关系，但更重要的是源自中小投资者自身的作为和力量。清华同方股权分置改革受挫折、福耀玻璃再融资方案被否决等一个个让大股东始料未及的案例，充分证明一个客观事实——中小投资者已经找到了表达自己意志的路径；反复传递一个强烈信息——上市公司及其大股东不能再不重视中小投资者了！

　　有作为一定会有地位。中小投资者的地位也是他们用实际行动换来的。行使自己作为股东的权利，关注自己投资的公司，参与上市公司的重大决策，当今中国证券市场投资者表现出了空前积极的行权意识。在首批4家股权分置试点企业的改革过程中，参加股东大会表决的流通股股东比例之高，创中国证券市场15年历史之全新纪录，其中三一重工的流通股股东参与率更是高达76.7%。

　　有地位才能更好地作为。分类表决和网上投票等制度安排为中小投资者翻身提供了根本保障。前者赋予了中小投资者以空前的权利，使喊了多年的保护中小投资者权利落到了实处；后者使中小投资者切实行使合法权利变成了现实可能。再融资行为、重大资产重组、重大关联交易、股权分置改革方案……在事关上市公司发展的重大问题上，中小投资者今天都可以用手投票，他们不但可以抗衡大股东，而且可以否决大股东。上市公司及其大股东必须要看中小投资者的脸色了！

　　投资者关系管理从可以有到必须有，从监管部门的政策要求变成上市公司的自觉行动，这是中国证券市场进步的一个重要标志。在投资者关系升温过程中揭示的有关作为与地位的深厚哲学关系，对投资者关系热的发扬光大，对证券市场每一个主体的建设，不乏参考和借鉴意义。

　　(作者为湘财证券战略创新委员会主席)