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余凯
2005年凌钢股份（600231）半年报业绩：净利润28314.09万元，每股收益0.54元，每股净资产4.554元，净资产收益率11.87%，拟不分配、不转增。
点评：报告期内公司的转炉钢铁料消耗比上年同期降低3.6Kg/t，炼铁入炉焦比同比降
低48Kg/t，报告期成本同比只上升4.41%；在产业结构调整方面，公司通过提高品种钢比重，逐步改变了公司以普钢为主的产品结构，报告期内公司新开发出管线钢X52、汽车大梁钢16MnL、集装箱用带钢SPA-H、SW490A、SS400等新品种，品种钢材比上年同期增长了1.9倍。由此，公司在不利局面下净利润同比增幅达75.63%。但是与一季报相比较我们发现，公司在二季产钢比一季增加15%的情况下，净利润却较一季减少了15.5%。原因在于，公司的业绩发展与钢材市场的价格波动休戚相关，一季度我国钢材市场价格大幅扬升，而进入4月份以后却出现大幅暴跌，目前有些品种的市场价格比一季度总体上平均下降1000元/吨左右，有些品种价格下降15%～20%，特别是以螺纹钢、线材为代表的长材价格，已经降到全行业平均生产成本以下。
对于未来钢价走势，有关研究报告分析表明，短期内国内钢铁价格反弹的可能性较小。下半年钢铁价格上涨缺乏支持因素，并且马上到暑期，天气变热，影响钢铁需求，止跌回稳可能到9月份以后。但是，近期钢价的下跌空间已经不大，应该属于震荡期，9月份以后钢价可能回升，但上涨幅度不会太大。而从长期来看，在全球钢铁企业经过了前两年的暴利时期之后，钢材的需求量正在“理性下降”，预计出此轮钢价下跌要持续到2007年。因此，操作上不要只看到凌钢目前的良好业绩，而要看到它的未来压力，而这种压力在半年报中已有充分体现。
（紫／编制）（来源：金羊网）
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