(数据观潮)QFII增仓明显 调仓积极

　　记者董凤斌

　　近日管理层推出了深入落实“国九条”的组合政策，有关提高QFII投资额度的措施现身其中，即在现有40亿美元的基础上，再增加60亿美元的额度，这无疑将进一步推动QFII在国内证券市场的进一步发展。那么，在QFII正式投资我国股票市场的一年多时间里，其投资额度和投资风格呈现怎样的特点呢？

　　首先，QFII增仓迹象明显。首批QFII是在2003年7月进入中国证券市场的，而真正开始规模投资A股是在2004年1－2季度，据统计，2004年中期，仅有24只A股为QFII重仓持有，而2005年一季报显示，QFII重仓A股的数量已达到80只。相应地，QFII的持仓数量也由去年中期的17962.4万股，提高到今年一季的46573.99万股，增持幅度达159.3％。然而，在QFII大幅增持A股的情况下，其持仓的总市值增幅却相对较小，统计显示，04年中报中QFII持有A股总市值为214469.9万元，而今年一季报中，其持股总市值为448373.8万元，市值增幅109.1％，大大低于持股数量的增幅，究其原因，这与一年来A股市场股价重心的不断下移不无关系。

　　其次，QFII调仓较为积极。一方面，从今年一季报中，我们可以看到，QFII重仓持有的A股中，将近一半为其新增仓的品种，与此同时，部分去年年报中的重仓股已从一季报中消失。另一方面，我们统计了2005年一季度QFII重仓的80只个股4月以来的市场表现，总体上，这部分个股走势略强于大盘，这从下面QFII重仓股指数与上证指数的走势对比图中可以看出。在个股表现上，有17只个股逆势上涨，39只个股表现强于大盘，41只个股相对大盘下跌，与大盘的相对涨跌幅基本上涨跌各半。下表中我们统计了4月以来涨幅和跌幅最高的QFII重仓股，在跌幅较高的个股中，多为一季度净利润大幅下滑或行业景气周期下降的个股，如生益科技、黑化股份、煤气化等，而从生益科技、金鹰股份等个股近几个月来成交量的放大和换手的频繁中我们依稀可以看到QFII积极调仓的迹象。