人福科技股权分置改革网上说明会精彩回放

　　问:你们觉得此次方案有什么亮点？

　　陈颖:方案的亮点主要有:(1)非流通股支付比例高:非流通股股东拿出了高达27.04％的股份用于支付对价，显著高于首批和已公布方案的第二批试点上市公司16％的平均支付比例，位列第三。(2)禁售期长:控股股东禁售期长达60个月。(3)流通底价高:全体非流通股股东承诺的流通底价为3.73元，公司公告前一日收盘价为3.31元，若以此价格自然除权价格为2 .76元，流通底价较此价格高出35％。(4)增持价格高:控股股东承诺的在实施后二个月内增持价格3元，较前述自然除权价高出8.7％。(5)追送条款:若公司2005年净利润增长低于20％，控股股东将以实施后持股数的10％追送给流通股股东。本次股改方案显示了非流通股股东对人福科技未来发展的信心，有利于保护流通股股东的权益。

　　问:如果此方案未通过，是否有备选方案？

　　余磊:如果方案没有通过，我们将继续努力做好公司的经营管理工作，并在合适的时机再考虑以合适的方式进行改革。不过我们相信，通过与广大投资者的沟通，我们的方案能获得通过，我们对此有信心。至于备选方案，我们目前还没有做过多的考虑，但是有一点是肯定的，目前公司的对价方案及一系列承诺，就其让利幅度而言，应该是到了法人股股东所能承受的最大程度。

　　问:选择贵公司做试点的原因是什么？

　　艾路明:我想这主要有两个方面的原因:一是公司在股权分置改革方面态度较为积极，另一个是公司在股本结构等方面有一定的代表性，对同类的其它公司具有一定的参考价值。我们也希望通过我们的改革能实现和谐双赢，为其它公司的改革提供有益的借鉴。

　　问:首批试点公司中，机构持股多的都通过了，而中小股东多的清华同方遭到否决。从你们的股东结构看也是中小股东较多，公司担不担心方案难以通过？

　　陈颖:合理的方案＋真诚的沟通，我们有信心在大家的支持下，股权分置改革工作能顺利进行。所以，您的支持很重要。

　　问:除了网络路演外，之前进行试点的公司在与流通股东沟通时都遭遇不小的压力，公司对此是否有所准备？既然公司对今后发展有信心，在股权分置改革之后会不会增持公司股票？

　　余磊:公司在被批准为第二批试点公司之后，尽管公司股权非常分散，流股股东达到了4.2万多人，但我们一直在尽最大的努力和流通股股东沟通。在沟通过程当中，也遇到了一些问题和困难，但我们觉得许多流通股股东更看重的还是公司的长远发展，与其说我们这次的压力是来自于分类表决，不如说是来自于对公司长远发展的思考。但这种压力会促使我们一心一意搞经营，让企业有一个更好的发展，并坚持长达8年来的现金分红政策，回报广大股东。至于大股东未来的增持计划，我们在公告中已经做出的披露，并且我们认为从长远来看，我们的法人股股东没有套现的欲望，只有增持的动力。

　　艾路明:除了网络路演之外，我们与之前进行试点的公司一样也感受了许多压力。但是这些压力对我们来说也是好事情，因为它有助于改善我们关于投资者关系管理的有关工作，今后公司在这方面会进一步加大工作力度，更加充分及时与广大股东进行交流沟通。我们过去已经从很多股东那里获得了良好的有助于公司发展的建议，今后一个较为完善的投资者管理的工作方式会获得更多有利于公司发展的意见，我们也会认真吸取这些有益的意见和建议，做好公司的工作。据我了解，大股东在股改之后会有增持公司股票的计划。

　　问:方案通过后，是不是再融资就更容易了？试点以后，分类表决机制就已经不存在了，公司会不会借机推行大规模的再融资计划？

　　艾路明:就算再融资也会首先征求广大股东的意见，还需要根据公司发展的需要和市场状况。股改后所有股东利益趋向一致，在是否参与配股的决策上也将趋于一致。

　　问:非流通股股东支付对价股份被质押，是哪些原因？怎么解决？

　　余磊:非流通股股东的股权质押既有他们自身融资的考虑，也有支持上市公司发展的原因，因为有相当一部分是为上市公司贷款质押的。自公司被批准为第二批试点公司以来，就积极地与相关银行开始沟通。在这个问题上已基本取得了一致，请各位股东放心，法人股股东一定会履行自己所有的承诺。

　　问:如果质押股份解冻不了怎么办？

　　陈颖:全体非流通股股东承诺在股权登记日前解除根据公司股权分置改革说明书计算的应支付给流通股股东对价股份数量相对应的股份的质押。目前非流通股股东正在采取还款和更换抵押物的方式解除对价部分的股权质押，预计在股权登记日前对价部分将顺利解除质押。若在股权登记日前完成对价部分的股权质押，将及时披露并委托上海登记公司对本次支付对价的股份办理临时保管。若尚未完成，则将发布延期召开股东大会公告，延期时间不超过10天。在延期召开的股东大会网络投票开始时，若仍不能解决上述质押，将终止本次股权分置改革。

　　问:解决了股权分置，上市公司就能管理好吗？

　　王学海:解决了股权分置后，影响和控制公司经营管理的非流通股东利益将与流通股东的利益高度一致，这样就能保证公司经营管理更立足长远，更关心公司业绩与公司股价的关系。同时解决股权分置后，能够将高管人员激励体系与股价挂钩，这样公司的大股东、高管人员的利益就与公司股价高度相关，就会有更强的动力提升公司业绩，进而影响股价的提升。

　　问:方案实施后，未来的业务发展能支持股价稳步上升吗？

　　王学海:公司经过近几年的医药产业投入和产业结构调整，构建清晰和有竞争力的产业基础，公司业绩稳步上升，公司已形成医药生殖健康产业为主导，以教育地产业为辅的产业格局，已在国内麻醉药、计划生育药、安全套、唯吾尔药领域处于领先地位，以后几年公司在这几个主导产业领域的发展战略为:

　　(一)医药、生殖健康类:集中优势资源，全力开拓市场，进入全国医药产业第一集团。推动全方位的生殖健康产业整合，成为全球生殖健康产业的知名品牌、主流供应商和销售商。主要有:1、拓展麻醉药相关产品链和产业链，以麻醉科用药及用品为核心逐步建成麻醉领域集成商。2、打造全国计划生育药品核心企业；3、在积极拓展国内维药市场的同时，将大力加强对中东伊斯兰国家市场的开发工作，让维药走向世界。4、努力成为国际安全套产业的主流供应商，使杰士邦成为国际安全套主流品牌，并以此为基础发展生殖健康产业相关产品，进而发展成为全球生殖健康产业的领先者。(二)房地产类:做优秀的区域开发商。上述战略应该能够促使公司业绩在以后几年稳步发展。

　　问:你们今年还会继续分红吗？有可能会分多少？

　　吴亚君:会，公司上市以来连续8年坚持分红，年平均资金回报率为3.74％，以后公司仍将坚持以良好的业绩回报股东。

　　问:股权分置改革后，公司有什么新项目以促进公司业绩的稳步增长？

　　王学海:1、公司下属的宜昌人福药业公司，刚刚被国家发改委确定为芬太尼系列麻醉药高新技术产业化基地。这个项目将研发和投产几个麻醉药新品种，将进一步强化公司的麻醉药产业领先地位，带来业绩增长和丰厚回报。

　　2、公司下属的葛店人福药业，正在报批国家发改委“米非司酮”系列产品高新技术产业化基地项目，这个项目新推出独家专利药物“复方米非司酮”，将强化公司计划生育药的竞争地位，促进业绩增长。

　　3、公司地产业正在推出“当代国际花园项目”，开盘55万平方米，预计在以后三年内开发完毕，会为公司以后三年业绩带来稳定增长。

　　问:公司明年的业绩怎样？能持续保持这种增长速度吗？

　　王学海:由于公司已构筑良好的产业基础和较强的盈利能力，公司业绩在以后几年将保持良好的发展势头和增长速度，对此管理层有充分的信心。

　　在此次方案中，大股东也明确承诺，如果公司今年的盈利比去年增长低于20％，将向流通股东支付额外10％的对价，这也是大股东和管理层对公司业绩发展信心的体现。(文字整理孙涛、摄影郭锋)

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