新交所力邀中国企业发行REIT ——访新交所上市部主任陈伟生

　　记者　李豫川北京报道

　　房地产投资信托基金(REIT)虽然在亚洲才刚刚兴起，但与其相关的房地产金融领域已成为中国媒体一直强烈关注的话题之一。

　　昨天，新加坡交易所高级副总裁、上市部主任陈伟生在京接受记者采访时表示，作为 亚洲地区具有竞争力的投资中心，新加坡在2002年7月推出了该国的第一只房地产信托基金，他认为，新加坡交易所将成为中国REIT海外上市极具吸引力的重要金融市场之一。

　　亚洲首只跨国REIT

　　陈伟生说，新加坡交易所在1999年就颁布了有关房地产投资信托基金(REIT)的法律文件，2002年7月17日，该国首只REIT——嘉茂商场信托上市，到目前为止，共有5家房地产信托投资基金在新交所挂牌，总市值约95亿新元。在新加坡交易所大力推进REITs的过程，值得一提的是在2003年8月12日，李嘉诚的旗舰公司长江实业(0001.H　K　)在新加坡发行了由5家香港购物中心组成的置富产业信托基金，发行市值为7.05亿新加坡元。

　　置富产业信托基金不仅是亚洲的第一只跨国REIT，也是新加坡第一个以外币计价的REIT，当时它获得了3.7倍的超额认购率。新加坡及香港投资分别认购了73％和21％的发行份额。截至2005年6月30日，置富产业信托基金的市值已达到50.48亿港元(约合10.86亿新加坡元)，比上市之初成长了30％左右。

　　陈伟生说，尽管新加坡交易所开发REIT已经有很长的一段时间，而真正使投资者更多关注到这一品种的是香港领汇REIT上市受阻，颇有“歪打正着”之意。投资者和传媒突然发现这也是一个非常有潜力的投资工具，而新加坡在这方面比香港领先了很多。

　　今年6月，香港证券及期货事务监察委员会称，他们对部分投资者发出的咨询文件反馈显示，多数投资者希望香港当局允许房地产投资信托基金投资于全球各地房地产。对此，陈伟生表示，目前香港还没有REIT上市交易，他认为香港不会与新加坡在这方面形成直接的竞争。而从颁布有关监管条例，到第一只REIT真正上市交易，新加坡走过了约3年时间。

　　据了解，在新加坡上市的REIT没有地域限制，置富产业信托基金就是明显的例子。但现在，在新加坡上市交易的REIT不能从事房地产开发活动，而且必须有35％的总资产要投资于房地产，必须分配不少于90％收益给RE鄄IT持有人，而负债不能超过总资产的35％。

　　青睐中国产REIT

　　有报道称，广州一家地产企业计划通过在香港上市REIT筹资约20亿港元，对此，陈伟生说，我们热切欢迎中国企业到新加坡交易所发行REIT，他没有直接否认有中国企业正在提出此类上市申请，但他以自己是交易所官员的身份为由，拒绝透露具体的中国企业名称和数量。

　　从规模上看，新加坡的REIT都比较小，而香港的领汇房地产信托投资基金曾经一次就吸引了360亿美元的散户资金和400亿美元的机构资金。从某种意义上讲，新加坡可能更适合中国的REIT。

　　一些基金经理认为，即使香港放宽了REIT的投资限制，可能仍不足以鼓励此类资产的设立和上市。新加坡可能仍将较香港具有优势，因为在新加坡，房地产投资信托基金向散户派发的红利无需纳税。这是一个非常有诱惑力的优势。

　　在采访的最后，陈伟生表示希望有更多的中国的企业到新加坡交易所挂牌上市。他说，截至今年5月底，已经有83家中国企业在新加坡上市，其中12家为2005年新上市的公司，组成了一个阵容可观的中国概念“龙筹股”。