(数据观潮) “破净”个股走势分化

　　记者董凤斌

　　今年以来，随着市场股价重心的下移，部分个股股价跌破净资产，而“破净”个股数量之多也是前所未有。那么，在股权分置改革的背景下，应如何看待“破净”股？其二级市场走势将如何演绎？

　　从昨日的盘面上看，“破净”股呈现出较强的分化走势，在以7月8日收盘价和最新摊薄的一季度净资产值为基础计算的300只市净率在0和1之间的个股中，昨日70只出现上涨，206只下跌，另有24只个股平盘。其中，科龙电器以涨停报收，而长城信息、有研硅股、梅雁股份三只个股跌停，“破净”股分化特征鲜明。而值得注意的是，华联超市、襄阳轴承、丰原药业等个股经过昨日的上涨之后，股价重新回到净资产上方，与此相对应，昨日两市共有徐工科技、江南重工等20只个股股价跌破净资产。

　　在股权分置改革的背景下，“破净”股的机会与风险同在。一方面，由于这部分个股股价跌破净资产值，非流通股不能从对价和股改中获益，从而降低了“破净”股的对价预期和长期估值水平；另一方面，从下表中我们可以看到，该类个股今年以来多数出现较大跌幅，股价的超跌将在一定程度上提升其投资价值。另外，上市公司回购流通股的正式启动以及减持试点公司控股股东获准增持流通股，这些措施的推出会促使“破净”股股价的提升，并重新回到净资产上方。同时，韶钢松山昨日对价方案的推出，也在某种程度上改变了市场对于“破净”类个股不具备对价能力的预期。然而，业绩仍然是该类个股长期走势的决定性因素。