S T 纵横还未“脱贫” 华意压缩又被染指

　　严介和笑称“不懂什么就做什么”

　　记者杨丽　南京报道

　　日前，江西景德镇市政府国有资产管理机构与江苏富豪严介和旗下的太平洋建设集团有限公司签署了《托管协议书》，景德镇市政府国有资产管理机构将华意电器总公司委托给 太平洋集团经营管理。华意电器总公司是华意压缩(000404)第一大股东，持有华意压缩40.67％的股权。

　　严介和已经不是资本市场的生面孔了。2003年11月，他一手创办及掌控的太平洋建设集团旗下子公司江苏中山路桥工程有限公司与ST纵横(600862)原第一大股东江苏省技术进出口公司签订《股份转让协议》，江苏技术拟将其持有的ST纵横6720万股国有法人股(占ST纵横总股本的28.18％)转让给中山路桥。

　　由于连续三年亏损，S　T　纵横从2004年5月13日起暂停上市。而此前一个月，太平洋集团内一块相对优质的资产江苏东辰公路工程有限公司75％的股权过户给了ST纵横。ST纵横因此在2004年半年度实现盈利，避免了终止上市的厄运。2004年11月，ST纵横恢复上市并于2004年年报披露后“摘星”。

　　不过，ST纵横目前的状况并不十分乐观。虽然目前公司的主营业务产品机床的生产和销售形势都不错，但一些遗留债务问题至今仍未解决，阻碍了公司的正常发展。况且机床行业的利润率低，如果没有“大的动作”，ST纵横只能维持现状，基本面很难有较大改观。同时，到目前为止，中山路桥对ST纵横的收购仍未获得国资委批准。记者了解到，严介和一直有意将其收购的一家企业的资产装进ST纵横，以提高ST纵横的盈利能力。据悉，此项资产也为没有太多技术含量的制造业，但利润水平尚可，为当地利税大户。

　　“今后太平洋建设每年要收一家上市公司”，一年前，严介和的豪言壮语犹在耳畔。当时，记者只将其当成玩笑来听，毕竟运作一家上市公司不是那么容易的事。没想到严介和的动作这么快，在ST纵横仍在贫困线上挣扎的时候，他又将手伸向了远在江西景德镇的华意压缩。

　　这一次，严介和没有直接碰上市公司，而是通过托管华意压缩的大股东华意电器总公司迂回挺进。但根据双方签订的托管协议，在委托管理期间，太平洋集团享有华意电器总公司的生产经营管理权、人事管理权、财务管理权等权利。业内人士表示，一般情况下托管方肯定是对受托方“有意”，但“托管”不同于直接的股权转让，因为所有权没有发生转移，若托管方在托管期间发现更多问题，则可以全身而退。因此太平洋建设此举被一些人士认为是规避风险。

　　严介和不同意这种说法。在他看来，托管与股权转让就是一步之遥。他向记者表示“我们已经与相关方面达成共识，只是有一定的托管期限”。

　　华意压缩处于供大于求的压缩机行业，盈利能力和前景都很一般，2003年巨亏1.2亿元，2004年依靠非经常性损益勉强扭亏，今年上半年又预亏。其与大股东之间的不正常资金往来更是两次受到深交所的处分和公开谴责。因第二大股东科龙电器将2004年亏损的原因归咎于华意压缩，双方发生“口舌之争”。有关人士告诉记者，由于欠华意电器总公司下属一家浙江嘉兴公司的钱，科龙电器持有华意电器的股权已经被“保全”，但记者未能从公开资料中得到求证。

　　一个从各方面来说都是个很“普通”的企业，严介和对它的兴趣到底在哪？华意压缩正处于科龙电器漩涡之中，太平洋建设此时染指用意何在？严介和对这些问题均不以为意，只是告诉记者，太平洋建设已经在景德镇“拿下”了几十个亿的国有资产，包括焦化煤气总厂、陶瓷股份公司、景德镇宾馆等等，华意电器总公司只是其中的一部分。太平洋建设很快还将在东北某省接管9家国有企业。

　　太平洋建设的核心产业是路桥建设，近三年自称先后并购了30多家国有大中型企业，涉足机械、新材料、建筑、园林、房产、电子、装饰、酿酒、消防、橡胶等多个领域。但到目前为止，人们看不到或者看不清严介和到底要打造一个怎样的王国？他为什么不做与主业相关的收购兼并以形成产业链？甚至他在资本市场上的猎物——ST纵横和华意压缩都与其主业相距甚远。对此，他同样没有给记者一个清楚的答案，而是笑称“一流的企业家不懂什么就做什么”。