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保险资金吃进大量货币基金的行为表明目前股票市场的风险仍大
近期有统计数据显示，保险资金5月对证券投资基金的总投资额度为871亿元，较4月减少近20亿元。同时据权威证券媒体披露，保险机构为了规避资本市场风险，进行了持仓结构的调整，吃进了大量的货币基金。在“寻宝”热快速退潮后，大盘明显走弱，再次逼近千点大关。作为市场绝对主力的基金是如何看待行情趋势的呢？后市的投资机会又在什么地方？
基金经理认为7月的市场热点将围绕中报展开。
中小板风险较大
虽然第二批试点公司的股改方案还未全部公布，但基金对于股改的看法已经有了很大的转变。广发基金公司的基金经理陈晖霞认为，6月的投资主题是股改热点，第二批试点公司的停牌效应促使大部分机构投资者纷纷加入到“寻宝”游戏的行列。但是随着中信证券和苏宁电器等个股复牌后跌停，市场的“寻宝”冲动已荡然无存。
股改概念股从抢权转为逃权，对一些具有持续成长潜力的优质股改个股可能会形成“错杀”。毕竟，对价使得长线投资者的成本实实在在地降低了20%或更多。如果目前的估值水平合理，送股后尽管会遭遇自然除权，但长期来看终究会回到应有的估值水平，这里面就有机会。中小板的风险其实不低，大量游资聚集在其中，为的就是炒作股改概念。中小板前期整体上涨约28%，即使平均有10送3股的方案，市盈率也仍在20倍以上，因此炒作难以为继。
中报业绩将是热点
华夏基金经理指出，在千点上方大盘还有一次向上的机会，构成第二轮反弹。等到做多能量得到较充分释放后，反弹就会结束；下半年仍将以调整为主。机场、港口、高速公路、食品饮料、零售、能源装备等行业的优质个股，适合中长期持有。广发基金经理认为，7月的投资主题可能会是中报业绩，股改概念虽然还会反复，但连续性不可能强。这里所说的中报业绩，是建立在判断公司长期投资价值基础上的，而不是偶然因素导致的业绩增长。（李凯）（新闻编辑：曲兆佳）（来源：新文化报）
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