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编者按：如果要向成熟市场专家讨教中国股市的发展策略的话,那么,美国证券交易所负责市场监管的执行董事杰伊·斯图尔特·博诺应该是不错的人选。这位美国证券交易所的老兵不仅是金融创新专家,深谙市场监管和发展之道,而且对亚洲以及中国证券市场也可谓知之甚详。自1993年以来他就频繁来往于北京、天津和上海等地考察。最近,博诺先生应华安基金管理公司的邀请,来上海参加一个ETF论坛。博诺先生所在的美国证交所最早发明了ETF,并且在金融衍生品交易方面有着丰富的经验。《上海证券报》记者在美国驻沪领事馆独家专访了
博诺先生,请他谈谈在资本市场摸索多年的经验以及对中国股市的看法。
博诺认为，中国的股市低迷迟早会成为过去。从表面上看,股权分置所导致的大量股份无法流通可能是股市低迷的症结所在,所以许多人都想去投资海外的所谓蓝筹股,而不愿意过多涉足A股市场。但每一个理智的人都非常清楚,中国股市的未来发展潜力是巨大的。如果你把眼光放长远一点,譬如20年、半个世纪甚至更长,那么,当前无疑是投资中国股市的良机,或者至少可以说,现在是该考虑着手买股票的时候了。
博诺并不相信投机,相比之下,更认同长线投资。作为一名个人投资者,如果你能选择一家好的基金管理公司,然后每个星期、每个月、每个季度都向股市投入固定数额的资金,而不去理会市场在短期内是涨还是跌,20年后你肯定收益良多。我说的是长期投资,而不是在买股票后几个月就脱手。尤其是在中国,现在股票是再便宜不过了。如果长线投资,若干年后你的收益肯定是爆炸性增长的。到那时,你回头再看看就会发现,中国股市在2005年6月份时简直是太便宜了。由于中国股市现在异常低迷,所以正是启动股票投资计划的最好时机。当然,我不是说一定要一下子把所有的资金都投入股市,但现在一定要开始买股票了。
六七年前开始投资中国A股市场的投资者,到今天还有不少人深套其中,这与博诺所说的长线投资理论是否发生冲突?
博诺认为，六七年在股市投资上根本算不上是很长的时间,在美国如此,在中国同样如此。股民损失惨重,不可能是一下子赔了这么多钱,只可能是慢慢地亏损。问题在于,投资者不能在六七年前倾囊而出,把所有积蓄都投到股市里。他的建议是,不管大盘是涨是跌,你都应该在固定的时间间隔里买入固定数额的股票。你必须有一个相对固定的投资规划,这个规划不需要非常完美,只要你持之以恒,最终就一定有所收获。\(尚正）
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