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“我们并不太重视行业，而是比较关注个股。上半年，甚至从去年年底开始就主要将资产配置在消费品、零售、机场、公路行业上业绩最好的几家公司，回避了周期性行业。”上半年净值增长排名第二的广发稳健基金基金经理何震说。
今年上半年，宏观调控导致的不同行业公司盈利预期发生变化，行业间市场表现出延续性的结构调整，主要是以钢铁、石化为代表的周期性行业的持续下跌，以及以消费品、交
通基础设施等防御性行业为代表的持续走强。劣质股票因缺乏基本面支撑继续大面积下跌，而汇率升值预期、更严厉的宏观调控措施、股权分置改革方案的推出等多种因素导致市场恐慌，进而引发市场全面非理性下跌。
“我们采取了淡化指数的稳定仓位操作策略，适度提高了组合集中度。进一步收缩了投资领域，在高点减持了房地产、资源类等行业股票，规避宏观调控风险，加大了对消费品行业的投资比例。选股的标准主要是那些透明度高、公司法人治理结构完善、主营业务简单清晰并具有垄断特征、在所处行业中具有明显竞争优势、具有可预期的稳定增长性的公司，同时不机械地以市盈率高低作为主要判断依据，而是将其与公司中长期发展潜力和发展空间有机结合。”净值增长排名第一的富国天益价值基金基金经理陈戈向记者表示。
在下半年宏观经济方面，多家基金公司的策略报告认为：投资和出口增速下滑正在成为现实，上游产业优势地位动摇。前两年过度投资形成的巨大产能集中释放将压缩企业的利润空间。消费将成为经济增长中的亮点，有望填补投资和出口下降的空间，成为拉动经济增长的重要动力。调整经济结构，转变经济增长方式是政府进行宏观调控的核心目标。刺激内需、扩大消费将是下一阶段宏观调控政策的重点。（李佳）
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