披露募集资金使用情况值得推广

　　江苏冬昕

　　近日，沪深交易所同时发布了《关于做好上市公司2005年半年度报告工作的通知》。其中，深交所在《关于做好中小企业板上市公司2005年半年度报告工作的通知》中，新增了中小企业板上市公司关于募集资金使用情况的披露内容。投资者可以从上市公司关于募集资金项目的进展情况和收益情况及下一步的投资计划等详尽披露信息中，判断衡量上市公司未 来的投资价值与企业成长前景。从已披露的公开信息中研究上市公司所募集的资金是否具备可持续发展能力，并预测由募集资金投向所产生的盈利增长点来选择具备长期投资价值的好公司。

　　一直以来，上市公司的募集资金使用情况只在年度报告中有所披露，而且披露的透明度不高，投资者从公开信息披露的定期报告中获得的相关数据资料不够完善。报告期与报告期之间相对较长的披露周期，也无法更好地使投资者对上市公司的募集资金使用情况及进展情况及时了解。而募集资金所产生的投资业绩往往决定了上市公司的内在估值，公众股股东支付的公开募集的股本金投资，作为募集资金的使用进度、投向及项目的可行性等问题，都直接关系到对公司价值的发现及控制投资风险的作用。可以说，募集资金的使用情况越透明，就越能使投资者作出准确判断从而规避投资所存在的风险，这是相辅相成的。

　　在定期报告中以较短的披露间隔周期来反映上市公司的募集资金使用情况，还能使投资者尽早辨别哪些上市公司纯粹是以“圈钱”为目的进行上市融资。那些实际投资进度缓慢，频繁变更募集资金的问题将及时在定期报告中体现出来。市场有限资源向有好的投资回报及盈利增长能力强的公司倾斜，从而以市场之手来加快促进上市公司的优胜劣汰速度。

　　在半年报信息披露格式中，中小企业关于募集资金使用情况的详尽透明披露的新措施，非常值得在主板进行推广。对于旨在保护公众投资者利益的各项创新措施都值得有关职能部门相互借鉴、协调推进。