股改需厘清五点认识 远非算算账那么简单

　　证监会副主席屠光绍提出股权分置改革需厘清五点认识

　　股改远非算算账那么简单

　　屠光绍谈股改“5点认识”

　　1.要建立真正尊重公众股东权利、塑造共同利益的机制

　　2.要重视长期回报，增强投资者信心3.要切实转变机制、完善公司治理结构

　　4.要增强责任感，认识到这是完善市场机制的整体问题

　　5.要重视建立共同利益基础的股市文化

　　【本报讯】 (深圳商报记者 梁惠元) 深圳证监局和深圳市国资委于7月8日联合召开了深圳部分上市公司股权分置改革工作座谈会，会议由深圳证监局局长张云东主持，中国证监会副主席屠光绍出席会议并作了重要讲话。屠光绍在会上指出，搞好股权分置改革必须从五个方面厘清认识。

　　屠光绍强调，股权分置改革需要厘清几点认识。首先，股权分置改革不是简单的对价支付，而是要建立真正尊重股东权利尤其是公众股东权利、塑造共同利益的机制。指望什么问题都通过股权分置改革来解决，是股权分置改革不能承受之重；但简单的支付对价，则是股权分置改革不能承受之轻。如果公司没有在尊重股东利益、改善治理结构、重视长期回报、恢复股东信心上有所作为，股权分置改革的意义会大打折扣。

　　其次，股权分置改革也不仅仅是现实利益的给予，更要重视长期回报，增强投资者信心。投资者对公司的长期发展、规范运作的信心越强，分散决策的成本就会越低，股权分置改革就会越顺利，因为对投资来讲，长期、稳定的回报才更有价值。

　　第三，股权分置改革不仅仅是支付多少对价算算账的问题，而是确确实实转变机制、完善公司治理结构的问题。

　　第四，股权分置改革不仅仅是单个公司的问题，还要增强责任感，认识到这是完善市场机制的整体问题。

　　第五，股权分置改革不仅仅是一个经济概念问题，还是建立共同利益基础的股市文化问题。

　　屠光绍还就上市公司如何推进股权分置改革提出了四点个人意见：一是上市公司应充分尊重股东的利益，尤其是要注重公众股东的利益。二是股权分置改革的全面推开需要在前一段试点的基础上，进一步完善规则、明晰政策，使共同利益基础有一个很好的平台。三是上市公司的大股东和管理层要学会搞好投资者关系管理，要善于沟通，要通过股权分置改革对投资者关系管理工作加深认识并付诸行动。四是为了实现共同利益基础，完善共同利益机制，股权分置改革要立足于公司不同股东的利益、眼前利益和长远利益。在这个基础上，制定出符合公司情况的改革方案。第一批试点没有那么多的多样性，是因为试点每一个阶段有每一个阶段的任务，第一批试点的任务主要是看尊重市场规律、保护投资者尤其是公众投资者利益的原则通过“统一规则、分散决策”这种路径走不走得通。今后会逐渐还原到不同公司的具体方案，这是一个循序渐进的过程。

　　作者:记者 梁惠元