二批试点股投资宝典

　　截至7月8日，第二批42家股权分置改革试点公司中，已有32家公司公布了股改方案。这些公司的方案究竟如何？股票有无操作价值？本报特地邀请了德鼎投资的8位研究人员，对方案给予客观评价，同时给出了股票的操作建议，供投资者参考。

　　新和成

　　股改方案：10送3股

　　方案评价：差

　　方案解析：股改方案仅好于宝钢股份等国企，估计很难令投资者满意。流通股股东的持股比例仅增加了7.89%，是中小板最差的方案。

　　投资建议：公司具备良好的持续经营能力，但外部经营环境不佳，业绩增长难度较大，观望。

　　伟星股份

　　股改方案：10送3股

　　方案评价：差

　　方案解析：流通股股东的持股比例仅增加8.43%，估计很难令投资者满意。

　　投资建议：目前价位已反映未来的成长性，短线难有起色，回避。

　　传化股份

　　股改方案：10送4.5股

　　方案评价：优秀

　　方案解析：流通股股东持股增加13.75%，可以接受。

　　投资建议：前期涨幅过大，股价已提前消化了股改的利好效应，短期有下跌压力，建议回避。

　　永新股份

　　股改方案：10送4股

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加10.02%，好于整个市场的平均水平。

　　投资建议：该股股价、市盈率、市净率均较低，业绩有下滑趋势，中线难走强，逢高出局。

　　鑫富药业

　　股改方案：10送3股

　　方案评价：中等偏下

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加了8.57%，补偿不算理想。

　　投资建议：股价已充分反映了公司价值，减持。

　　中捷股份

　　股改方案：10送4.5股

　　方案评价：优秀

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加了13.61%，公司还设置了一系列减持制约条件，对股价不会产生太大的负面影响。

　　投资建议：增持。

　　海特高新

　　股改方案：10送3.8股

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加了11.63%，基本能接受。

　　投资建议：观望。

　　苏宁电器

　　股改方案：10送2.5股

　　方案评价：差

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加6.708%，由于公司未来再融资需求强烈，流通股股东有理由要求、大股东也有能力作出更高补偿。

　　投资建议：卖出。

　　七匹狼

　　股改方案：10送3股，流通股股东有每10股出售2股的出售权，附加股份追送条款。

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加8.83%，股份追送的意义不大，对价属于较低水平。

　　投资建议：公司质地和成长性一般，冲高出局，减持。

　　苏泊尔

　　股改方案：10送3.5股

　　方案评价：中等偏下

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加8.79%，偏低的送股比例将影响其股价短期的表现。

　　投资建议：股改方案一般，短线机会有限，高抛为主。

　　吉林敖东

　　股改方案：非流通股股东按1：0.6074缩股，流通股股东每10股获得4元的现金。

　　方案评价：优秀

　　方案解析：公司基本面平常，盈利能力及未来增长潜力均普通。股本缩小后，业绩容易维持在理想水平。

　　投资建议：中线上涨空间有限，短线逢高出局。

　　上港集箱

　　股改方案：10送1.5股派现10元

　　方案评价：差

　　方案解析：港务集团正在谋求整体上市，此次股改中宁愿支付41162万元现金，也不愿稀释股权。

　　投资建议：公司今年拟增发35000万股，减持。

　　宝钢股份

　　股改方案：10送2.2股加认购权证

　　方案评价：差

　　方案解析：按10：2.2送股后，流通股股东的持股比例仅增加4.87%，这一对价明显偏低。如果未来宝钢股价跌破4.50元，其认购权证将一钱不值。

　　投资建议：观望。

　　中信证券

　　股改方案：10送3.2股

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加5.16%，方案基本能接受。

　　投资建议：股价下跌压力大。关注行业好转带来的中线机会。

　　银鸽投资

　　股改方案：10送3.8股

　　方案评价：中等偏上

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加了14.88%，这一对价还算理想。

　　投资建议：有短炒机会，逢高出局。

　　金发科技

　　股改方案：10送3股派现1.4446元

　　方案评价：差

　　方案解析：大股东作出的承诺较多，但让利程度不大，流通股股东的持股比例仅增加了7.72%，这一对价明显较低。

　　投资建议：该股业绩和成长性良好，机构重仓品种，走势强于大盘，中线潜力较大。回调充分后中线可积极参与。

　　物华股份

　　股改方案：10送5股

　　方案评价：优秀

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加21.36%。如果股改方案通过，第一大股东中技实业每股成本上升到2.16元，与流通股股东的成本相当接近。

　　投资建议：买入。

　　华发股份

　　股改方案：10送3股

　　方案评价：中等偏上

　　方案解析：方案实施后，非流通股股东的价值增幅有11％，流通股股东的价值增幅为30％。

　　投资建议：买入。

　　浙江龙盛

　　股改方案：10送4股

　　方案评价：优秀

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加了10.04%，这一对价相对合理。方案实施后公司更具投资价值。

　　投资建议：买入。

　　凯诺科技

　　股改方案：10送2.5股

　　方案评价：优秀

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加了12.93%，这一对价相对较高。非流通股需用7年才能实现全流通，股票的近期投资价值得以提高。

　　投资建议：业绩良好，股价偏低，中线有机会，买入。

　　风神股份

　　股改方案：10送4.2股

　　方案评价：优秀

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加12.353%，送股比例较为理想，很大程度上与公司计划实施增发有关。

　　投资建议：公司有5000万A股的增发计划，目前股价已基本反映其估值水平，观望。

　　亨通光电

　　股改方案：10送3.5股

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加9.71%，这一对价相对一般。

　　投资建议：公司业绩一般并有再融资要求，部分非流通股股东有较强的套现欲望，观望。

　　中化国际

　　股改方案：10送1.5股派现5.58元

　　方案评价：差

　　方案解析：因流通股东获得补偿明显不足，中化集团增持的1.2亿股也不能有效维持股价。

　　投资建议：公司发展前景尚可，股改完成后有市场机会，近期观望。

　　长力股份

　　股改方案：10送3股

　　方案评价：优秀

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加12%，方案实施后，流通股股东的持股成本由停牌前的3.39元降至2.61元。

　　投资建议：目前其估值偏低，但成长空间有限，观望。

　　华海药业

　　股改方案：10送2.5股派现5.714元

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加8.75%，加上每10股派5.714元（相当于10送0.427股），这一方案可被接受。

　　投资建议：短线机会有限，观望。

　　恒生电子

　　股改方案：10送4股

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加了10%，大股东没有限价出售或低价回购条款。

　　投资建议：观望。

　　卧龙科技

　　股改方案：10送3.5股

　　方案评价：中等偏上

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加11.23%，在主板公司中算中等偏上水平。

　　投资建议：质地一般，股价低，市盈率不高，观望。

　　宏盛科技

　　股改方案：10送5股

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例将增加6.81%，大股东为获取流通权作的让步不算大。

　　投资建议：股价偏高，回避。

　　东方明珠

　　股改方案：10送4股

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例将增加9.12%，这一对价相对一般。

　　投资建议：预期未来三年公司业绩的复合增长率在10%左右，估值过高，观望。

　　国投电力

　　股改方案：10送2.6股

　　方案评价：中等

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加9.9%，这一对价相对一般。

　　投资建议：预期未来三年公司发电量平均增长33%，增持。

　　长江电力

　　股改方案：10股送1.6706股派现5.88元，获1.5认股权证。

　　方案评价：差

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加3.55%，即使算上派现，这一对价非常吝啬。其次，10派1.5份认股权证等同增发，并不是对流通股股东的补偿。

　　投资建议：观望。中线关注权证机会。

　　宝胜股份

　　股改方案：10送3.5股

　　方案评价：中等偏上

　　方案解析：流通股股东的持股比例增加13.12%，宝胜集团承诺7.80元以上才能出售股份。预计流通股东能接受该方案。

　　投资建议：业绩及发展前景一般，观望。 林兰