千点下周再惊魂

　　6月28日开始的本轮下跌已经持续了两周时间，低价股和科技股是本轮下跌的重灾区，除了一些被套主力的自救，盘中亮点全无。

　　昨日沪指大跌20.61点，收于1017.98点，离1000点仅一步之遥。深综指下探240.92点，再次创出9年新低。

　　市场人士认为，周边市场突发事件只是影响大盘的一个偶然因素，缺乏增量资金介入，股权分置改革引发持续的结构调整，才是下跌的根本原因。

　　5月份，蓝筹股连续做空，相对而言低价股的走势比较平稳，但近两周的下跌这种现象却不复存在，申华控股等低价股成了空头打压指数的主要工具，每天都有数十家低价股跌停报收。我们应该如何看待这种现象呢？结构调整是主因

　　就大盘而言，下跌的主要原因是缺乏增量资金，在扩容的预期之下，仅靠存量资金不可能维持原有的股价水平，在初期的炒新热潮后，市场将对股改作出理性的判断。

　　就低价股而言，虽然有对价比例可能比蓝筹股更高的预期，但由于其内在价值太低，补偿的力度远远不能抵消市场对全流通的恐惧，那么股价下跌就不可避免。所以，股价的结构调整是低价股下跌的主要原因，在股改步伐加快的情况下，其调整有加速的趋势。

　　低价股和蓝筹股往往具有跷跷板效应，当一方成为市场热点的时候，另一方会保持相对稳定。5月份时蓝筹股快速杀跌，低价股以横向整理来平衡市场；目前蓝筹股走稳，低价股就充当了下跌的主力。抛弃中报不佳个股

　　这些低价股数量众多，基金等机构投资者基本上没有介入，筹码大多散落在个人投资者手中。

　　从趋势上来看，这些个股由于股价被严重高估，而个人投资者在套牢后又惜售，下跌的趋势将持续很长一段时间，所以，即使目前这些个股的股价已经很低了，但未来还有进一步调整的要求。

　　对于持有低价股的投资者，建议考虑减仓操作，即使看好手中股票未来的反弹，也应先卖出，等股价跌下去了再买回，这可以使持有的股票数量增加。特别是对于中报预期不好的个股，应逢高减磅操作。

　　对千点的冲击将以什么方式来完成，是化险为夷还是一溃千里？守 是守不住的

　　对于目前的走势，民族证券分析师认为，市场持续弱市，资金流失严重，长期的熊市沉重打击了投资者的信心。目前的股市仍然在长期的下降通道中运行，在宏观调控效应逐渐显现、上市公司业绩即将见顶的担忧下，千点很可能被彻底跌穿。

　　平安证券发布研究报告，在与国际成熟股市的定价对比后，他们认为绩优股的接轨已逐步完成，理论上的下跌空间小，而绩差股的投资价值非常低，长期的接轨压力决定了持续调整的大趋势不会改变。

　　国泰君安证券的研究报告指出，大盘7连阴之后依然没有找到支撑，权重股由于基金忙着减仓操作而自身难保，超跌低价股又急于释放业绩风险。出现反弹逢高减仓

　　据统计，如果扣除新股发行对指数的虚增，上证指数目前的位置早已经跌破了1000点，相当于700多点的水平。所以，破千点对于行情来说没有实际意义。

　　综合来看，下周一宝钢股份的3亿股配售部分将上市，该股走势对大盘短线运行产生较大的影响。同时中报业绩预告还将陆续披露，重点个股的公告对相关行业和个股都将产生影响，投资者应予以重视。

　　在目前的市场中要找到机会是非常困难的。下周，大盘跌破千点之后，神秘资金会不会再次出手，将决定近期行情的发展方向，在股改的关键时期，我们不能排除非市场因素对行情的影响，建议投资者在跌破千点之后密切关注成交量的变化情况。预计在跌穿1000点后，技术性反弹随时都可能出现，但操作价值将非常有限，投资者应考虑减仓或者换股操作。记者蒲付强