中金席位狂抛苏宁电器 高价基金重仓股开始崩塌

　　股市炒的是什么？股市炒的实际上是一种预期。不管是以往的概念性投机也好，还是时下流行的所谓价值投资，股价上升的背后都包含着对未来的良好预期。

　　预期不好时会怎样？股价会下跌！昨日，中信证券(资讯 行情 论坛)和苏宁电器(资讯 行情 论坛)跌停，这两只明星试点股的跌停，包含着两个不好的预期：一是股改对价支付后的自然除权，二是两三年后流通股的增加———不管减持承诺如何，扩容是看得到的未来 。

　　所谓的含权，所谓的转折，都已被市场无情的下跌所淹没。

　　现在的问题是：谁来给我们一个良好的预期？！市场焦点跌停板上 机构拼刺刀

　　昨日，大盘继续调整，并创出了“6#zhPoint#8”行情以来的地量，沪市仅成交44.19亿元，大盘最终下跌5.50点，报收在1033.55点。

　　昨日的做空动能主要来自股改试点公司，中信证券(600030，昨收盘5.33元)在公布股改方案后复牌首日直接跌停；而试点股苏宁电器(002024，昨收盘30.42元)在复牌的第二天也告跌停。

　　公开信息显示，这两只个股的成交席位上都出现了大机构的身影。

    中金席位疯狂抛售苏宁电器

　　龙虎榜显示，昨日苏宁电器成交前五名的席位全是机构专用席位。其中，中金公司机构专用席位排在成交金额的第一位，总计成交2114.52万元，约占苏宁电器昨日总成交金额的30%。值得注意的是，该席位成交全是净卖出，没有一笔买入。

　　此外，中山证券机构专用席位、西南证券机构专用席位、渤海证券机构专用席位、长城证券机构专用席位分别位居成交金额2～5位。成交金额显示，除西南证券与中金席位保持一致，显示净卖出外，其他三家机构成交显示全是净买入。由此可见，在昨日苏宁电器被打至跌停时，机构对其筹码的争夺可谓刺刀见血，是何等的惨烈！

    中信自己卖中信？

　　在昨日中信证券的成交席位排行中，出现了一个非常有意思的身影，它就是中信证券市场开发部(非营业场所)，其以1582.61万元的成交金额位居中信证券成交金额第一位，在昨日中信证券跌停时，该席位究竟是买是卖？其又与中信证券有何种关系，惹人联想！

    高价基金重仓股崩塌

　　昨日，一些高价的基金重仓股也开始大幅下跌。除苏宁电器跌停外，贵州茅台(资讯 行情 论坛)下跌3.19%，小商品城(资讯 行情 论坛)下跌5.58%，海油工程(资讯 行情 论坛)下跌6.69%。从沪市跌幅榜前10位的股票看，除了马应龙(资讯 行情 论坛)和华胜天成(资讯 行情 论坛)两只小盘股外，其余8只均为基金重仓股。

　　民族证券的分析师指出，基金重仓的高价股的风险正开始显现，这是因为：

　　一、这些高价股均属于绩优公司，公司进行股改的动力较小，即使股改，支付的对价很有限；

　　二、在当前市场进入价值乱局的阶段，这些公司的投资价值已不能被市场认同，可能会有一个重估的过程，如国信证券就在近期下调了海油工程的投资评级；

　　三、随着市场整体重心的下移，高价股也开始显得曲高和寡，很多投资者开始主动从高价股中撤离，基金等机构也不可能继续抱团取暖，因此，谁先抛出，谁就可以避免更大的损失。记者刘锋 毛晋楠 朱雷

    深度分析两大不良预期导致下跌

　　从前期对股改试点股的追捧，到如今的惟恐避之不及，市场态度的转换为何如此之快？

    对价不能让投资者获利

　　分析人士指出，股改后，投资者虽然获得了对价，但股价遭遇自然除权后不能填权，导致直接损失加大，这让投资者对股改试点股失去了热情。渐渐地，投资者形成了这样一种预期，即：与其在股改后遭遇进一步亏损，还不如在股改方案实施前开溜。

　　从已经实施股改的两家公司看，投资者在获得对价后，股价不仅遭遇了市场的自然除权，甚至还出现了进一步的下跌。

　　如G三一，股改自然除权的参考价为17.05元，而昨日G三一的收盘价复权后相当于14.52元，这样，在实施股改后，G三一的实际跌幅为14.84%。而G金牛也没有逃脱下跌的命运，昨日的收盘价复权后与其自然除权前的价格相比较，下跌了7.9%。

    扩容压力制约做多积极性

　　另一方面，虽然按照有关规定，全流通后大规模的非流通股不会在未来两三年内集中上市，但是，两三年之后呢？照样会有减持压力，这给市场带来了巨大的扩容预期，对目前脆弱的市场信心是一个巨大的打击。

　　另外，众多的绩差股即使对流通股股东采用10送10股甚至10送20股，也没有任何的实际价值，这些个股全流通后只能对市场产生负面效应，影响整个市场的投资价值。

　　目前，每个交易日两市总成交金额不足100亿元的现实，充分说明了市场信心的低迷。

　　在这样的市场，连机构都在以跌停的代价寻找退路，普通的散户投资者还有多少参与的价值？ 记者 毛晋楠