燃油保持多头思维

　　上海中期

　　上海燃料油周三强势上涨，成交各期合约11.2万手，其中9月合约成交6.3万手。

　　场内交易员称，上周的下跌主要是由于6月底，同时也是第二季度末，投机基金卖出进行获利清算，现在基金又开始买入。油价自然要涨。我们认为，相对原油强劲的基本面来说 ，燃料油需求情况特别是国内市场还显得疲软。由于前期供应较为充足及买家兴趣低迷，使得黄埔市场与新加坡市场倒挂幅度进一步拉大到80元/吨。虽然临近夏季发电高峰，但高企的进口价格还是使得燃油电厂尽量减少负荷，实际需求尚未见明显好转。最突出的表现是近期中国石化选择再次出售进口的数百万桶原油，而非留存等待以后加工。加之连续抵港的船货使得黄埔库存水平不断上升，我们预计短期内黄埔市场的基本面难以改善。

　　从技术上看，沪燃油多头主力在9月合约成功击出中等规模的止损盘后，继续向远期10月合约增仓。由于远月价格与现货仍然存在基差，因此未来仍有一定上升空间。操作上，建议保持短线多头思维，密切关注现货走势。