调整是否有到位迹象

　　连续7根阴线，超过100点的跌幅，这在近期的大盘走势中是比较少见的。大家都在寻找原因，两位是怎么分析个中原因的？

　　徐鸣：首先还是股权分置改革试点对大盘的影响。试点股的炒作力度已明显减弱，特别是第二批试点个股中，除了部分小盘股表现较好外，一些个股出现了高开低走的行情。尤其是宝钢股份、长江电力等方案让投资者大失所望，市场分歧因此加大。其次，半年报披露 即将拉开帷幕，在弱市中，亏损股及不良业绩的预警、预亏公告似乎更加显眼，如近期市场跌幅较大的安信信托，两周内下跌了35%。此前，大冶特钢在4月下旬突然公布了重大会计差错的追溯调整，结果股价连续3个跌停。当然,导致大盘走弱的原因还有很多，但主要的还是以上两点。

　　丁建厂：由于第一批试点股补偿比例过低的问题曾经导致流通股股东情绪激动，但是之后的一些信息使人们相信，第二批试点股的方案会有改观，但是，最近对市场影响至关重要的大盘股的方案再度让市场失望。投资者一度将希望寄托在尚福林的新闻发布会讲话，然而，尚福林谈了许多配套措施，惟独没有提到对价比例的问题。在投资者信心屡受打击的情况下，做多的愿望有所减弱，大盘因此低走。

　　但是我们注意到，在7根阴线中，跌幅由大趋小，成交量由多渐少，昨天大盘甚至跳高开盘，并在盘中形成反弹，请问，这是不是调整到位的迹象？

　　徐鸣：从技术角度看，大盘在经历了反复下跌之后，已经存在反弹要求。事实上，近3个交易日大盘虽然仍处调整，但跌速已经趋缓。因此可以这么认为，技术上的超跌反弹随时都有可能发生。再说，千点附近多方也会借助于政策面上的支持而进行顽强抵抗。但能否形成较有力度的反弹行情，还需要有一定的契机和成交量的配合，否则，反弹之后更容易引发新的抛压，这对未来走势反而不利。可以说，目前市场处于一个非常关键而敏感的临界点位置，向上产生报复性反抽和继续向下大幅杀跌的可能性都存在，投资者可密切关注政策面的变化。

　　丁建厂：从周三大盘跳高开盘，并且盘中有所反弹的走势分析，可以得出这样的结论：经过持续杀跌100点之后，已经有部分投资者开始试探性做多。不过从反弹过程中成交量未能放大的情况看，投资者的参与热情并不强烈，大盘短线还有杀跌动能，但是杀跌的持续性应该不强。如果出现反弹应该属于对技术形态的修正，反弹的力度要看成交量的放大情况以及利好政策的力度。

　　成交量日渐萎缩，虽然说明抛压日渐减弱，这有利于反弹的展开，但市场实际情况是否有利于反弹展开？

　　徐鸣：在近期大盘反复下跌的过程中，成交量日益萎缩，场外资金不敢轻易进入股市。因此，大盘如果出现反弹，盘中应该形成一个能够有效吸引场外资金入场参与的热点群体。从目前参与的资金看，大都为一些短期资金。而能够吸引这些资金的热点群体仍有望在反复超跌的低价股群体中产生，其中一些预告中期经营业绩大幅增长的上市公司会体现出这种机会，而这种机会也非常适合短期资金的运作，我们不妨多加关注。

　　丁建厂：最近两个交易日成交明显萎缩说明大盘虽然已经接近短线调整尾声，短线即使出现杀跌也应该是做多的一种机会。结合现在已经进入半年报期，对于周期性不强的行业，业绩预增的个股，可以多关注，这些个股有望成为反弹行情中资金关注的重点之一。

　　经统计，截至昨日沪深两市已有800多家个股创了998点以来的新低，这些股票跌幅巨大，是否可以参与这些超跌股的反弹？

　　徐鸣：对于仓位较重的投资者而言，应在反弹中择机适当减磅，以利于下一步的操作；对于仓轻者来说，还是以短线操作为主，并在严格控制仓位的情况下适量参与。对于创新低的超跌股，目前还是应选择中报预盈或大幅增长的低价股品种参与，以避免踩上中报“地雷”。

　　丁建厂：由于目前对价比例低的问题还没有明确的说法和改观，所以，在反弹过程中，试点方案比较好的中小企业板个股以及中期业绩比较好的个股可以多关注。业绩增长且股价超跌的股票，现阶段的机会可能更大一些。

　　作者：主持人金荣钧世基投资徐鸣山东神光丁建厂