恒生电子股改方案露创意 10送4力求共赢

　　6月19日,第二批股权分置改革试点工作正式启动，共有42家上市公司进入第二批试点。国内金融行业应用软件开发领域的领先企业恒生电子(资讯 行情 论坛)(600570)就是其中之一。

　　杭州恒生电子一直致力于中国行业应用软件及整体解决方案的研发，推进行业信息化建设，是中国著名的金融、证券、基金、期货、CTI、交通行业软件开发商，也是电信、电 子政务、安全、软件外包等领域重要的软件开发商和系统集成商。2001—2004年公司位列“浙江省软件十强”之首，2002-2004年连续三年位居“中国软件百强”前列。公司更是国内数不多拥有自主版权的软件企业，是国内最早荣获“计算机信息系统集成国家一级资质”的18家IT企业之一，除此而外，公司还是“国家规划布局内重点软件企业”、“国家火炬计划软件产业基地骨干企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”。04年10月公司“金融证券业专用中间件平台”项目被列入国家“振兴软件行动计划”，获得国家信息产业软件专项项目支持资金300万元，使公司的声誉得到进一步提升。

　　从其股改方案内容来看，恒生电子是上市公司中送股比例较高的一家，方案有四大看点值得注意：

　　(1)公司的股本结构发生了微妙的变化。股改后，中小股东在总股中的比例将在今后占据主流，有利于维护广大中小投资者的切身利益。

　　(2)按照股革后的理论价格4.19元计算,市盈率降至19.1倍。而目前S＆P500样本股中应用软件类公司的平均市盈率为29倍，鉴于公司的良好发展前景色，为股价留出了较大的上升空间。

　　(3)对价标准合理。为保障流通股股东权益,非流通股股东经协商一致，将流通股股东获付比例确定为0.4,即每10股流通股可获得4股的对价股份。非流通股股东预计将向流通股股东合计支付对价股份1020万股。 　　

　　(4)通过设立员工期权激励计划，对员工的激励是由大股东来买单的，这可以视作对流通股股东支付合理对价之外的进一步让利，这是该方案的最特别之处。　　

　　总而言之，恒生电子在扫除了股权分置这一制度性障碍的同时，还通过对员工期权激励计划，增强公司员工的凝聚力和创造力，也从另一方面体现了对流通股利益的有效保护。这对于其他高科技公司的股权分置改革将起到积极的示范作用。