大势纵横：股改板块退潮 沪指连拉六阴(图)

　　深沪股指昨日再下一个台阶。从上周二到本周二，上证指数已经连续下跌了6天，日K线构成了今年以来少见的六连阴。上证指数已经连续6天下跌，回到“6·8”行情启动前的位置，也就是说这轮行情中追涨的投资者几乎悉数被套。

　　长江电力股改方案引来质疑声一片。该股昨日在市场的高度关注下复盘，开盘尚可并瞬间冲高，但未能引发市场追涨热情，该股随后冲高回落，总成交金额为10.38亿元。而同为试点股的中化国际却大跌超过7％，另一试点股上港集箱也是低开以及全日低走，对市场打击较大。

　　应该说，最近一个阶段，政策面还是相对偏于利多的，但市场走势却是一路单边下跌，这是为什么呢？申银万国资深分析师桂浩明认为，股市出现如此疲弱的走势，核心因素并不在于缺乏热点，而是一种结构性的问题。首先，它表现为市场对上市公司股权分置改革预期的失落上。本来，通过肯定流通股含权，的确提升了投资者的信心。但接踵而至的具体的上市公司尤其是一些大盘蓝筹股的对价方案，不少却不能让市场满意。另外，股权分置改革不可避免地会带来扩容，而面对这种现实的和潜在的扩容压力，各方面似乎没有拿出具体的应对之策，结果虽然外延的扩容暂停，但内生的扩容压力还是把市场压得喘不过气来。

　　目前，第二批试点的42家公司过半数公布了股改方案，总体来说，民营企业控股公司的方案较优，多数获得市场认可，以中小企业板块公司表现比较突出。相比较而言，国有控股以及央属企业，方案多数不受欢迎，比如长江电力、上港集箱、中化国际等等。这些一度市场形象良好的蓝筹股在股改中形象严重受损，由于它们多是大盘股，因此对市场压力很大。

　　整体而言，股改试点热度呈现逐步递减趋势。第一批试点公司公布时一般都有一两个涨停，现在即使是方案广受市场好评的公司涨幅也不大，方案受市场批评的，干脆开市就跌。假如这些方案获得通过，支付对价后的走势堪忧。第一批试点股的走势就是说明。G三一以及G金牛，股价连续下跌，与支付对价前一个交易日的收市价比较，G三一跌了15.44%，G金牛跌了9.41%，如果考虑到金牛能源自从确定为试点以来的大幅下跌，这种跌幅更大。它们的大幅贴权，投资者享受不到股改带来的好处，反倒是套住了一大批人。股改这种负面效应是近期股市不断下跌的主要原因。

　　中关村证券分析师幸三生认为，连续的下跌使得股市有反弹的要求。但是，反弹又能怎样呢？幸三生预测，短暂的技术性反弹过后股市更大可能是继续下跌。上证指数跌破1000点的可能性越来越大。本报记者陈道　　上图：熊市已经延续四年，如今再次靠向1000点，熊市还要肆虐几时？中青在线供图

　　(观宇/编制)