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(记者观察) 为什么石油会用不完?


http://finance.sina.com.cn 2005年07月06日 08:16 中国证券报

  记者王超

  时下有人认为,随着经济的发展,一方面对石油和铜的需求越来越大,另一方面二者属于不可再生资源,在供应减少及需求增加的作用下,其价格自然会越来越高。而且,从世界经济发展史来看,各国经济的增长一般都伴随着物价水平的普遍上涨,石油和铜也应该如此。因此即便国际油价涨至100美元/桶,LME3个月综合铜期价涨至4000美元/吨,也不足为奇
。乍一看,这种观点似乎很有道理,但从经济学的思维来分析,其认识是错误的。

  在《看不见的心-一部经济学罗曼史》这部书中,经济学教师戈登在课上给学生提一个问题:世界已经探明的石油储量是5310亿桶,每年消费量是165亿桶,那么全球石油多少年就被消耗完毕?所有学生的答案都是5310/165=32.18年,但戈登告诉学生,正确答案是永远也用不完。因为当石油越来越少,价格越来越高时,就会刺激市场开发出石油的替代品,剩下的石油由于成本太高而无法开采,自然就不会用完。

  其实,美国两位经济学家的打赌趣事也印证了这个道理。上个世纪80年代,美国马里兰州大学的朱利安·西蒙和斯坦福大学的保罗·爱尔里奇关于人类发展前途的问题产生了严重的分歧,悲观的爱尔里奇认为,人口爆炸、环境污染、不可再生资源的消耗等使得人类前景非常暗淡,而乐观的西蒙则认为,技术进步及市场经济的价格机制会解决所有问题,人类前途越来越美好。两人在互不服气的情况下,决定赌一把,赌的内容就是石油、煤炭及各种矿石的价格是否会持续上涨,因为爱尔里奇认为这些不可再生资源的储量会越来越少,其价格自然会大幅度飙升,而西蒙认为价格上涨至一定阶段,自然会产生替代品,抑制价格的继续攀升,长时间看,其价格可能还会下降。于是两人选定了5种金属:铬、铜、镍、锡和钨,以1980年9月29日的金属价格为准,各自买入1000美元的等量金属(每种金属200美元),假如到1990年9月29日,5种金属价格在剔除通货膨胀因素后上涨了,悲观派的爱尔里奇就胜了,西蒙必须把总差价支付给爱尔里奇。漫长的10年过去了,在1990年,5种金属价格无一例外地下跌,爱尔里奇输了,最后不得不将近6万美元的差价交给了西蒙。

  供求规律是市场经济中的基本规律,其通过“价格”这只看不见的手来不断调节经济,实现供需平衡,但这5种属于不可再生资源的有色金属,为什么在越来越短缺时,其价格不升反降呢?原因就在于高昂的价格刺激了人们不断开发它们的替代品,从而使得供应不是越来越“短缺”,而是不断增加。例如,铜和锡曾被广泛应用于制造各种器皿,但二者价格上涨后,廉价的塑料制品就应运而生并获得了广泛的应用。同样,用于制造电线电缆的铜铝价格不断上涨,也刺激人们开发出以沙子为原料的光导纤维。

  其实经济学家霍特林在1931年的《不可再生资源的经济学》中已经进行了深入分析。他把这类资源价格的变动率称为该资源存量的利率,这种利率会随着其他资产的利率(收益率)变动而同比例变动,这就是著名的霍特林原理。该原理认为,铜和石油等不可再生资源的价格上升至一定高度时,必然会因替代品的大量生产而下降,甚至低于原来的价格水平。

  那么,当前的铜价是否已经达到刺激替代品出现的那一平衡点了吗?当然,这需要实证研究来确定。不过,高企的铜价确实抑制了需求,许多企业已经采用其他金属来替代铜。石油也是如此,在当前的美国,用玉米来生产乙醇,以替代汽油用作汽车燃料的热潮方兴未艾,其市场份额正在不断扩大。可以肯定,国外某一著名投行认为油价将涨至150美元、铜价将涨至4500美元的现象,在价格机制和技术进步的共同作用下是永远不会出现的,因为“石油会永远用不完”。


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