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随着宝钢股份(资讯 行情 论坛)等大盘蓝筹股陆续推出权证产品，投资者对其到底有多少价值也越来越关心。上海证券交易所专家日前指出，权证的价值包括内在价值和时间价值：时间价值会随着权证到期日逐渐接近而递减，长期持有的结果很可能是最终损失全部权利金。因此专家建议，投资者不宜采用类似投资股票的长期操作方法。
专家指出，权证在到期前，其价值包括内含价值和时间价值两部分。其中内含价值
是标的股票价格与履约价格（执行价格）两者之间的差额，即立刻行使权利的价值；时间价值反映标的股价在到期日前，可能朝有利于投资者的方向变动而产生的价值。无论标的股价上涨或下跌，时间价值均会随着权证到期日逐渐接近而递减。
国泰君安新产品开发部课题组最近完成了上证联合研究计划权证系列课题———《权证定价与避险策略研究》。课题组专家向记者介绍了权证与股票相比的两个主要区别：首先是权证的高杠杆作用。权证的交易只需交付少量的权利金，通常只占标的股票价格的一个很小比例，但却可获得标的股票价格上涨的收益。杠杆比例越大表示杠杆效果越大，其获利与损失也越大。当然，权证的高杠杆性必然伴随着高风险性，即当标的股价下跌时，投资者有可能损失当初购买权证的全部权利金。事实上，精明的投资者可以发现，即使股价下跌，在一定的条件下，投资权证比投资股票的损失更小，这体现出权证锁定损失的作用。
其次是权证的时效性。权证具有存续期间，一般有三个月到两年不等，权证在到期时如不具行使价值，投资人将损失其全部权利金。
作者：早报记者 汤涵婷
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