长江电力：维持推荐

　　长江电力股权分置改革方案为:流通股东每10股实得1.67股、现金5.88元；若方案获准，将对全体股东每10股派发1.5份认股权证。对此，国信证券杜猛认为，公司此次推出的对价方案比较合理。相当于总股本不变情况下，每10股获送1.6552股。如果考虑认股权证可能带来的或有收益，则此次对价将进一步提高。杜猛认为，公司此前的股价并未完全反映“含权”预期。因为根据国信证券的估值模型测算，公司长期合理价值为8－8.5元，而按此次相当于总股本不变的情况下每10股获送1.6552股的方案，公司目前流通股的合理价值应在9.32－ 9.91元，按6月17日收盘价8.17元计算有约14－21％的上涨空间。由此，杜表示仍然维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。