复牌长电能否阻挡“三级跳”？

　　北京首放

　　最近市场最为关注的无疑是入选试点的大盘蓝筹股的对价方案及其复牌后的市场表现，6月29日宝钢股份复牌后由于市场分歧较大，导致该股出现放量的高开低走的走势，并引发试点板块炒作全面退潮，加上中报因素引发的绩差股跳水，股指出现加速下跌。今日，公布对价方案的长江电力即将复牌，它能不能阻挡股指连续向下的“三级跳”？

　　低价股仍有调整压力造成6月30日以来股指加速下跌的原因主要有两个，一是前期活跃的试点板块炒作退潮，市场处于热点匮乏的尴尬阶段，二是受到中报业绩因素影响，绩差股纷纷出现连续跳水，低价股领跌成为股指大跌的主要原因。

　　我们认为这种现象还将延续，短期内难以消除。因为受宏观调控以及市场环境变化等影响，一些非周期性蓝筹股近期出现持续下跌，市场平均价格水平逐渐下移，这必将促使低价绩差股重新定位，进一步加剧个股的结构性分化趋势，低价绩差股下跌难以避免。而目前中报披露也尚未正式拉开帷幕，即使距离发布业绩预告的截止日也还有2周左右的时间，短期内可能会有更多的上市公司发布业绩预警公告，这也会引发更多的绩差股出现杀跌。可见，低价绩差股的下跌风险尚未得到充分释放，势必会对股指下跌产生较大负面影响。

　　“三级跳”引发多方护盘试点炒作退潮、绩差股跳水引发股指从6月30日以来出现持续大跌，并连续出现三个跳空缺口，表明目前市场信心依然不足，股指长期调整的趋势尚难彻底扭转，短线股指面临反复震荡的可能。但这样的状况并不能说明短期市场没有反弹机会。从周一盘面表现来看，市场正在出现一些短线企稳的积极信号。这种信号首先表现在上午大跌的股指下午出现快速反弹，成交量也出现明显放大，资金低位介入迹象较为明显；其次还表现在弱势中部分基金重仓的蓝筹品种出现逆市上涨，比如中海发展、中远航运、白云机场、烟台万华等，这些品种具有鲜明的特点，比如基金重仓持有、启动前走势极为抗跌、中报业绩预期较好等，这表明主流资金动作开始分化，不排除部分主力借用中报业绩题材进行运作的可能性。如果这些品种能够持续活跃，将对股指走强和调动市场人气产生较大积极影响。

　　另外，最近退潮的试点板块也有所走强，最明显的就是中小板出现整体性反弹，说明围绕试点挖掘热点的资金尚未完全退出。在这种多方主动护盘的情况下，连续下跌的股指可能出现短线反弹的机会。长电有望强势震荡通过上面的分析我们可以看出，一方面低价绩差股面临反复下跌的压力，对股指的负面影响依然存在；另一方面，基金重仓的部分蓝筹股出现逆市走强，不管是为中报业绩行情进行铺垫，还是为迎接长江电力复牌营造较好的气氛，蓝筹股走强都具有积极意义。尤其是当股指出现连续跳空下跌，短线处在一个较为敏感的时机的情况下，长江电力复牌后的走势就显得十分关键。

　　从对价方案看，长江电力还是能够取得一些机构投资者的认可的，因为除了送股之外，长江电力还将10股派现5.88元，这起码会增强基金投资者的持股信心。考虑到短线大盘本身就有一定的反弹要求，部分基金重仓股也出现了逆市走强的迹象，长江电力复牌后将面临较好的市场环境。该股复牌首日高开后强势震荡的机会较大，股指也有望借此出现短线反弹或企稳，缓解连续快速下跌市场的尴尬处境。