(市场看点) 试点高烧退去板块命运不同

　　天一证券研究所张冬云

　　上周沪深两市大盘惯性冲高未果之后，股指再度出现显著连续性向下调整行情。受此不利因素影响，近期两市盘中个股活跃程度较前期相比也有显著减弱迹象，且市场热点联动性与持续性都略显不足，除了今年部分半年报业绩向好类个股、股改试点股及部分地域板块类个股等品种短期走势有所表现外，盘中其它绝大部分个股股价在上周行情中皆出现了不同

程度的跌幅，一批个股股价甚至出现“跳水”走势，显示短期市场空方有卷土重来的迹象。

　　具体而言，近期市场热点运行轨迹主要呈现以下几个方面的重要特征。

　　预增板块避险资金的“避风港”

　　盘面显示，在上周五股指大幅走弱的情况下，宏达股份、新华股份与龙元建设等一批今年半年报业绩预增类个股纷纷逆势走强，当日收盘时依然位居沪市涨幅榜前列，津滨发展、闽福发A与滨海能源等今年经营业绩获得显著改善或半年报业绩大幅预增的个股上周五也有不俗表现；不仅如此，金盘股份、大庆华科与ST福日等半年报业绩预增股在近期弱势行情中甚至走出上升通道行情，显示业绩预增股已成为近期弱势行情中避险资金的“避风港”。

　　正所谓“上涨看势、下跌看质”。在目前大盘尚未发出明显止跌信号之前，预计半年报业绩预增板块类个股后市仍将有进一步表现的机会。但在操作上建议投资者应重点关注金盘股份、ST福日与中国玻纤等业绩向好、但前期股价累计涨幅有限、且绝对价位依然较低的个股，而对于中集集团与苏宁电器等同样业绩预增、但前期股价累计涨幅过大的个股，由于盘中资金账面获利程度十分丰厚，故应谨慎参与。

　　地域板块“意外表现”此起彼伏

　　尽管浦东建设股价近几个交易日出现一定跌幅，但该股股价在近期行情中累计所出现的良好表现，还是使得其成为近阶段两市盘中名副其实的“明显股”之一；而作为地处北京的奥运概念股之一，北京城建的股价近阶段累计涨幅也非常可观。另外，上实联合、路桥建设与先锋股份等上海或北京两地的地域概念类个股股价近期也表现出良好的抗跌特征。

　　显然，国务院批准浦东进行综合配套改革试点、北京奥运会项目的正式启动以及上海世博会等重大利好因素的存在，是促使上海与北京两地部分上市公司股价近期走势显著强于大盘的最重要基础。鉴于奥运会与世博会等潜在的巨大“商业蛋糕”将有望使当地上市公司直接受益，因此预计后市相关个股仍有再度走强的机会。建议短期可关注浦东建设与北京城建等对应公司基本面相对较佳、且资金入驻迹象非常明显的个股。

　　试点概念投机热情逐渐退潮

　　作为目前股权分置改革对价比例第一高的试点股，物华股份尽管上周五收盘时依然稳居沪市涨幅榜第一位，但当日该股尾市收盘前“涨停板”被打开后巨幅放量的走势，还是表明盘中资金急于兑现短期利润，显示投资者对该股后市总体运行趋势依然持谨慎乐观态度。此外，七匹狼、永新股份与东方明珠等试点股股改方案确定之后的复牌走势也皆不尽如人意。特别值得注意的是，三一重工与金牛能源两只股改已经实施完毕的个股其近期走势更是差强人意，股价皆呈现不断下滑态势，显示市场对股改试点股的“投机寻宝热”正在快速退潮。

　　笔者认为，由于股改对价比例的讨价还价仅仅只是一次性交易行为，而唯有对应公司基本面的良好程度才是决定相关个股中线走势的关键因素，因此股改投机效应的逐渐减弱也就势在必然。

　　高科技股再度成空方宣泄重点

　　两市盘中高科技板块类个股所出现的普跌行情，无疑是上周五股指再度走出大幅调整行情的主要杀跌动能。短线科技股之所以再度成为市场空方大肆做空的突破口，一方面，半年报信息披露工作的日益临近，使得科技板块整体依然严重偏高的股价平均市盈率水平劣势特征暴露；另一方面，清华同方首次股改工作以失败而告终，也给未来科技上市公司股权分置改革的推进蒙上了一层阴影。就后市来看，预计该板块依然面临进一步的回调压力。

　　近期业绩预增板块类个股走势的逐渐活跃，与试点概念股、高科技股等仅具备炒作题材等投机品种不断走弱之间的截然相反的运行趋势，再次表明缺乏对应公司基本面良好预期支撑的纯概念炒作只能是短暂的投机行为，而只有那些具备对应公司基本面良好预期支撑的价值投资品种，才具有走出阶段性、甚至是上升通道行情的实力。