机构垫底 证券投资信托打出安全牌

　　理财主笔刘念 每日经济新闻

　　上海国际信托公司的指数连接投资信托(投资沪深300指数)于上周开始发行，4950万元的发行额度短短两天内就被预定一空。

　　无独有偶，华宝信托公司正在发行的华宝-窚隆基金组合结构化投资信托计划也受到 热捧。尽管起点金额高达每份20万元，但投资者仍趋之若骛，认购资金已超1亿元，大大超过了最初设计的5000万元总规模。

　　如果说理财师是同时为数十位甚至上百位投资者服务，那么信托投资就是数十位甚至上百位专家为一位投资者服务了。一个信托投资产品，从设计到管理往往需要一个专家团队，而每个信托持有人享受的服务都是一样的。

　　专家分析，证券投资信托产品之所以热销，一方面是因为股市出现转机，投资者对投资指数和基金的金融产品认可度提高；另一方面，这几只信托产品通过结构化设计，将优先受益权委托人的本金损失风险控制得很低，预期收益率也相当有吸引力。

　　证券投资信托中，委托人包括一般受益权委托人和优先受益权委托人，社会投资者是优先受益权委托人，一般受益权委托人则为机构投资者。上国投基金组合投资信托计划中一般受益权委托人和优先受益权委托人交付的初始信托资金比例为1：3，指数连接投资信托计划中相应的资金比例为2：3。

　　当信托计划出现亏损时，首先由一般受益权委托人交付的信托资金承担；优先受益人承担相对低的风险，获取稳定的预期收益。

　　上国投资金信托总部副总经理刘响东告诉《每日经济新闻》，最近上国投发行的四只证券投资信托产品(三只基金组合投资信托和一只指数连接投资信托)是上国投推出的结构化证券投资信托系列产品之一。

　　为了更有效地控制风险，上国投的基金信托计划止损线为单位净值0.88元，指数信托计划为0.85元。为保持流动性，每个信托计划对单个投资品种的投资额都有限制。一旦触及止损线，就强行平仓，亏损的部分首先由一般委托人的资金承担。

　　上国投四只证券信托计划的投资期限均为2年，产品设计年预期收益率都不低于4.5%。华宝-窚隆基金投资信托计划的投资期限为1年，预计年收益率则为4.2%。由于本金相对安全，这样的收益率水平对普通投资者很具吸引力。目前10年期以上的记账式国债年收益率仅有3.8%左右，人民币理财的预计年收益率则在2.5%～3%左右，货币基金的年收益率已经下降到2.5%左右。

　　在流动性方面，信托产品好于不可提前赎回的人民币理财产品，因为投资者可以进行协议转让。但相对于可随时变现的记账式国债和货币基金，则处于劣势。

　　关于信托你了解多少

　　信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。

　　信托投资范围非常广泛。除了基金和指数信托产品之外，债券、外汇、大宗商品、黄金、期货都能纳入信托计划的投资范围。

　　以信托标的物为标准，信托可分为五个大类。资金信托是比较普遍的一种，按资金具体用途分为信托贷款融资类信托、证券基金投资类信托、股权投资类信托等。动产信托是指信托标的物的形态为动产实物，如工业设备、车辆等。不动产信托是以土地、房产等为标的物。财产权信托是以财产权为信托标的物。最后还有一种知识产权信托，比如专利权信托、著作权信托等。

　　刘念