继续震荡探底

　　申银万国钱启敏

　　从热点看，股改试点的利好效应迅速消退，中捷股份、传化股份、国投电力等试点品种的表现由强及弱，快速递减，致使短线题材消失，市场兴奋度下降。同时，冲高回落的脉冲行情强化了冲高套现、见好就收的短线心态，助长行情短线投机、大幅波动。

　　从技术形态观察，在6月初股指反弹后，技术形态呈现三角形旗形收敛，本周则突破向下，转化为M头向下的组合。加上目前股指已击穿10日、30日等短期均线，均线系统向下构成空头排列，MACD等技术指标也死叉向下，因此后市大盘仍有继续震荡探底的要求。从目前看，前期底部1000点关口虽有短线支撑，但大盘弱势探底的格局将延续。

　　另外，从7月中旬开始，上市公司半年报将拉开帷幕，届时业绩品种能否取代股改试点品种、成为新的市场题材值得关注。根据经验，率先公布中报的公司会有个股机会。