构筑短期头部

　　上海证券杨明

　　本周以来以基金为代表的主力机构并未急于拉升股指，而是继续调整仓位结构，且本周以来这种调整的速度开始明显加快，一些二线蓝筹股出现较快跌幅，这意味着部分主力还未对此轮行情有充分准备，后市仍有反复构筑底部的过程。短期技术面显示，大盘正处于短期头部形态构筑中。第一，从小的浪形结构看，仍应认定目前指数属复杂的短期头部形态，

目前已完成a浪和b浪运行，周五下跌后已步入c浪调整途中，有加速下跌之势。但由于这种调整属短期形态调整，跌幅不会很深；第二，从日K线图上看，大盘本周以来仍未冲过6月9日高点1146点，且上攻时成交量较“6·8井喷”有较大萎缩，短期内以此量能是不足以支持大盘再创新高的；第三，周五下跌留下了1077－1078点的向下跳空缺口，按缺口必补理论，短期内回补这一缺口的可能性较大；第四，周五下跌已到达此轮行情的0.382黄金分割位，短期内出现技术性反弹的可能性较大。