雪佛龙双管齐下中海油胜算几何

　　记者陈晓刚北京报道

　　6月30日，美国众议院以333票反对、92票赞成的压倒性优势，否决了中海油收购美优尼科公司的计划，这将阻止美国财政部建议政府批准中海油的收购。尽管目前尚不清楚美国财政部如何行事，优尼科股东在8月10日才正式表决有关收购协议，但中海油刚刚燃起的并购希望无疑再次遭受打击。

　　“精明的公司总是会在完成一项交易前，把越来越多的人拖下水。”一位持有优尼科、雪佛龙两家公司股票的基金经理对雪佛龙公司的做法赞赏有加。本周五传来消息称，雪佛龙已在暗地里联络了二十余位优尼科高管，许诺一旦与优尼科成功合并，这些高管将获得晋升，并有望前往合并后新公司最挣钱的部门工作。

　　雪佛龙:后发制人

　　在中海油上周宣布以高于雪佛龙出价约15亿美元的现金竞购优尼科公司后，早在4月初就宣布将收购优尼科的雪佛龙公司一直显得比较低调。作为全球第二大石油巨头，雪佛龙在先前“大鱼吃小鱼”的并购中不知道经历了多少次更为凶险的局面，与一再表示势在必得的中海油相比，雪佛龙无疑显得更“老谋深算”。

　　除了成功争取到优尼科内部的支持外，雪佛龙还顺利推动美联邦贸易委员会、美证券与交易委员会先后批准了对优尼科的并购计划。公司总裁兼首席执行官戴维·奥赖利本周得意地说，在完成了最后一道法律监管程序后，并购优尼科的计划可能会很快取得成功。

　　与此同时，雪佛龙多年来以重金在美国各界培养的“人脉”在这个非常时刻发挥了关键的作用。据英《金融时报》披露，自2002年以来，那些出言反对中海油收购优尼科的美国会议员收受了雪佛龙逾10万美元的政治献金，雪佛龙正在利用自己在华盛顿的政治影响，试图增加中海油高价竞购优尼科的不确定性。有证据表明:来自加利福尼亚的共和党议员庞勃在过去3年里收受了雪佛龙1.35万美元。在中海油宣布正式竞购的几天前，庞勃就致信给布什总统，对此交易表示担忧；此后41名众院议员联名签署了一封类似信函，其中22名议员在过去三轮选举周期中曾接受过雪佛龙的捐助；总体上看，雪佛龙成为了去年议会选举的第5大石油天然气行业捐助企业，共捐献约50万美元。自1990年以来，雪佛龙已向美国联邦选举中的候选人提供了近900万美元捐款。

　　本周四，中海油面临的政治压力再度加大，美国国会已准备就两项试图阻挠中国企业收购的措施进行投票表决。来自美国密歇根州的几位民主党议员提出了一项修正案，意图阻止美国财政部动用联邦资金，使中海油的收购获得批准；由庞勃议员同时发起的另一项决议则要求，若优尼科最终决定被中海油收购，该交易应立即交由布什总统审核。代表外国企业驻美子公司利益的国际投资组织执行董事马伦对此表示，美国国会彻底封杀中海油—优尼科交易的行动发出一个明确的信号，即美国有关开放投资规则的说辞“只是一条单行道”。

　　中海油:好事必多磨？

　　今年1月上旬，中海油青睐优尼科公司并准备发出收购要约的消息见诸报端。当时有业内人士说，中海油全盘收购优尼科单就财务而言有一定难度，去年年底的优尼科市值约为110亿美元，净负债26.8亿美元，其收购价有望达到140亿美元，若中海油出价少于该价格，可能就会有其他公司加入竞购行列。虽然该收购计划得到了公司一些高管的大力支持，但这笔经济上有风险、政治上有困难的交易还是令中海油犹豫不决，并为有意获得优尼科控制权的国际石油巨头创造了机会。美国雪佛龙、意大利埃尼集团和法国道达尔公司纷纷加入了求购优尼科的行列，雪佛龙4月份捷足先登，签署了收购协议。

　　中海油董事长兼首席执行官傅成玉在6月24日说:“中海油和优尼科合并将形成一家领先的国际性勘探开发及生产公司，并成为亚洲能源市场上的领先公司。……我认为此项合并将为股东创造更高的价值。”无奈中海油描绘的美好蓝图并没有得到优尼科方面的认可，后者的董事会仍表示倾向于接受雪佛龙的方案。

　　虽然由首席财务官杨华领衔的中海油工作小组本周已赴美与优尼科展开了谈判，但一直没有取得积极进展。与此同时，中海油母公司——中国海洋石油总公司为此提供的利率仅为3.5％的45亿美元30年期贷款和另一笔零利率的25亿美元融资，更令不少美政界人士坚信这是一次具有政府背景的交易，再结合美国舆论大肆鼓吹中国进口石油导致油价高涨，该交易已被人为升级到“危害美国能源战略”的高度。

　　优尼科:价码被哄抬

　　从去年12月31日的收盘价43.24美元，到6月30日的65.05美元，优尼科股价在半年内的涨幅已超过50％，诸多并购消息推动股价向上的趋势十分明显。很多优尼科的投资者目前仍期待中海油、雪佛龙双方再提高报价，并由此引发新一轮的竞价大战。

　　这种愿望并非天方夜谭。本周四，优尼科发布了对今年第二季度的财务预测结果，其当季每股收益将达到1.65美元—1.70美元，大大优于汤姆逊公司、FirstC　a　l　l　两家权威市场机构先前预测的1.36美元。优尼科表示，76处海上附属设施在二季度被出售，并由此产生了近1200万美元的税后纯利润。另外该公司还预测说，二季度的每日产量可望达到45.5万桶，全年的日产量则可能维持在44万桶，比先前的预测增加了2％。8月1日，优尼科将正式公布二季度财报，该日期距离优尼科特别股东大会仅有9天时间。

　　美国国会众议院6月30日的决议案几乎堵死了中海油的并购之门。这不禁使人联想到中海油两度赴美上市的历史。1999年初，中海油力图在纽约和香港两地上市的计划就因为美国方面的审查而失利，2001年2月，中海油“卷土重来”，终于成功登陆纽交所。

　　2005年春夏，中海油收购优尼科是否也要经历“先败后胜”的煎熬？