七匹狼方案花样多

　　见习记者王鹏飞

　　方案推出两个创新，流通股后续保障增多，七匹狼试点方案出台市场掌声不少。

　　5元回售价有新意

　　七匹狼试点方案中第一个创新是七匹狼集团承诺，在公司股东大会通过股权分置改革方案后的2个月内，如果公司股票首次出现连续20个交易日中累计有10个交易日的收盘价格低于5元时，除公司现有的非流通股股东外的其他流通股股东有权将其持有的20％以内的股份以每股5元的价格出售给七匹狼集团。

　　湘财证券朱文龙认为，这一创新有利于对价后稳定股价。按照这一方案和七匹狼当前价格，七匹狼除权后价格为5.33元，与5元的承诺价差不多。送股后在这一价位有一个支撑。5元的回售价实际上是一个回购，与证监会规定的回购相比，七匹狼的回购条款有限制，一旦在限定时间内股价低于这个价格，七匹狼不得拒绝。这是增持方案的一个创新。增长承诺成定心丸

　　七匹狼第二个创新是承诺，若公司业绩不能实现稳定增长（20％）和年度财务报告被出具非标准审计报告，现有非流通股股东将其持有的存量股份按照流通股股东每10股转送0.5股的比例无偿转送给流通股股东。

　　大鹏证券朱晓东认为，从这一承诺来看，公司对于业绩的增长充满信心。从以往业绩来看，七匹狼2003年较2002年增长12.48％，2004年较2003年增长15.70％。公司2005年一季度主营业务利润率达37.05％，较2004年同期增长3.26％，预计2005年净利润增长完全可以超过20％。

　　朱文龙也认为，从这一条款来看，七匹狼的承诺要比一些上市公司拍着胸口承诺公司业绩正在不断增长强得多。有了这个限制，公司会努力提升业绩，而“被出具非标准审计报告也要补偿”，也控制了公司在账目上做文章的风险。创新利于通过表决

　　对于这个方案是否能成功通过试点投票，朱晓东认为，公司对流通股考虑得比较多，流通股东因风险相对较小，心里也自然愿意接受，从而支持方案通过。

　　从基本方案来看，10送3的补偿在中小板中来看并不是很多，朱文龙认为，即使加上0.5的附加补偿在中小板中也不是最好的。

　　但是七匹狼从流通股东角度出发，由于充分考虑了流通股的要求，因此方案通过的可能也是很大的，而七匹狼的创新也将会对后来出台的其他公司补偿方案提供一个范本。