股改方案难改市场震荡趋势

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　　股改方案难改市场震荡趋势稿件来源：成都日报2005-6-30 4:39:51

　　作为重量级权重股的宝钢股份在昨日复牌，但可惜的是，冲高回落，带动了一批基金重仓股的回落，Ａ股市场走势也明显平淡下来，已经开始弥补周一的上跳缺口了，那么，如何看待这样的走势？

　　股改方案解决的是上市公司股本结构问题，却不能改变上市公司所处的行业周期，更不能改变上市公司目前在行业中的地位，因此，股改试点一出来，有点理性的基金经理就认为股改方案属于一次性事件，即有点类似于一次性补贴，作为理性的投资人不能因为股改方案的高低来判断上市公司内在价值的高低。

　　正由于此，我们在近期看到了基金的观望心态，在近期的行情中鲜见基金重仓股大张旗鼓大涨的，反而接二连三地看到了基金重仓股的放量对倒出货的走势，昨日的铁龙股份、盐田港的放量跌停就是如此。昨日的宝钢股份也是如此。

　　市场也不会出现大跌，道理很简单，一方面是持续回暖的政策，尤其是股改已上升到一个前所未有的高度，而为了配合股改的进程，就需要一个相对平缓的市场环境，大涨与大跌均不利于股改进程。另一方面则是市场对长江电力等权重指标股较为优厚的对价方案的预期，这样，至少指标股不会出现大跌，基金们也不会在指标股方面故意砸盘，不是有媒体放言称“谁砸盘谁就是自找监管”吗？在这种背景下，Ａ股市场极有可能形成上档空间有限，下档空间也有限的窄幅震荡走势。

　　江苏天鼎秦洪

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　　银河证券、德源投资等6家机构看涨，理由：由于近日调整使短线浮筹得到一定清洗，技术上周一形成的跳空缺口也对股指仍有吸引力，在完全回补后大盘将探低回升。

　　北京首证、儒林投资等20家机构看平，理由：近期有关平准基金入市的说法，也对空方起到震慑作用，多空双方力量暂时平衡，大盘继续震荡整理。

　　陕西巨丰、汇阳投资等14家机构看跌，理由：多空暂时形成弱平衡，但成交量渐渐萎缩表明观望气氛浓厚，如果没有外力的作用，大盘短期向下回补跳空缺口可能偏大。

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