影响股权分置改革对价水平的几个因素

　　(上接A01版)从第一批改革方案的经验中可以看到，大部分企业都有明确的最低出售价格，这相当于提升支付对价水平。锁定期的长短，则与对价支付水平呈反向关系。

　　另外，对价方案清晰、简单、明了，大股东与投资者充分沟通，也是影响投资者接受对价方案的重要因素，间接影响到对价水平。清华同方如采用大股东单方面送股，避免公积金转增引起的误解，效果一定会好得多。

　　第一批试点的经验不但证明分散决策是可行的，而且从它们的经验和教训中可以分析出以上决定对价水平的六个因素。我们相信，对这一问题的深入探讨，有助于两类股东客观理性分析对价水平。

　　最后应该强调的是，一次性的对价会对股票短期价格产生影响，但决定其长期趋势的是基本面。选择好公司永远是寻求价值投资的第一要务。