深能源（ 000027）业绩有望持续增长

　　潜力股追踪

　　文 /今日投资

　　深能源连同其母公司深圳能源集团是深圳地区最大的发电企业，公司主营电力生产，以煤电为主，油电为辅。公司规模以每年30万千瓦以上持续扩张，目前装机容量272万千瓦， 权益容量 143万千瓦， 2006年底将达200万千瓦。收入随着新建机组陆续发挥效益而持续增长。

　　公司电价比广东标杆价高 2分，而目前平均折旧也高 2分，折旧提前完成。前期的快速折旧掩盖了公司的盈利， 2005、2006年随着3＃、 4＃和月亮湾电厂的计提完成，折旧成本大幅减少近4亿元。近期公司下属妈湾和西部合并将减少关联交易和管理成本1.7亿元，这将导致利润显著增加。

　　2004年到2006年，公司新增机组全部是燃机电厂，这明显受到地方属性的限制。燃油机组可能在3季度前得到正式电价，目前的盈利状况面临成本和高电价的双重压力。公司原运行机组内生增长空间很小，要取得好的燃煤机组项目有难度，而要到内蒙或其他地方建设大型煤电或水电项目还面临诸多挑战和竞争。

　　近期电力板块明显走势较强，长江电力等四家国有电力公司已成为股权分置改革试点也提升了市场对电力公司实施全流通的预期该股目前市盈率较低，投资者可密切关注。