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据新华社信息北京6月27日电（记者张骐）中国证监会主席尚福林27日在国务院新闻办举行的专场新闻发布会上说，股权分置改革是推进我国资本市场改革和发展的重大举措，在目前和今后的改革中，将按照《国务院九条意见》所明确的“尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益”的基本原则，本着“试点先行，协调推进，分步解决”的操作思路，逐步解决股权分置问题。
基金与保荐人：
统调协作 加强监管
中国证监会如何在股权分置改革过程中，对基金与“保荐人”之间可能存在的中间环节的暗箱操作进行监管。现在股权分置改革正在试点阶段，在这一过程中要不断总结经验、发现问题，增强市场的透明度，通过加强监管来杜绝市场上不遵守规则、进行利益输送的违法违规行为。尚福林说，对于可能发生的问题，证监会已经做好了充分的准备。
这次股权分置改革是在有关部门的全力协调配合下开展的。在国务院的统一部署下成立了六个跨部门的工作小组，其中一个就是积极稳妥地解决股权分置问题的专题工作小组，这个小组是由证监会、国资委和财政部参加，这个专题工作小组做了大量的前期准备工作。在第一批试点推出之前，经国务院批准，又成立了股权分置改革领导小组，成员包括证监会、国资委、财政部和人民银行。领导小组下面设了一个股权分置改革试点办公室。改革试点的相关政策也是在这几个部门的大力协调支持下推出的。
Ｂ股Ｈ股解决方式：
充分考虑其特殊性
对于股权分置改革中有关含有Ｂ股和Ｈ股两类公司的改革问题，目前已经有此类公司正在准备股权分置改革的方案，证监会也在认真研究。
由于Ａ股和Ｈ股分属大陆和香港两个市场，分别适用两种不同的市场规则。在股权分置改革的过程中，对含有Ｈ股的公司，在解决其Ａ股股权分置问题上，在具体方案的设计上要充分考虑这一因素。同时，将一如既往地加强与香港证券监管部门及证券交易机构的沟通和交流。
对于含有Ｂ股的公司，我们在制定相关的规则的时候，也会充分考虑其特殊情况，来解决Ａ股的股权分置问题。
上市公司：
促进其规范运作
从治本的角度看，正如温总理所指出的，关键在于提高上市公司的质量。就上市公司存在的问题而言，目前还存在着虚假信息披露、大股东侵占上市公司资产等等损害投资者合法权益的问题。这些问题是各国资本市场监管中都十分重视的问题，这类问题在我国还有它的特殊之处：它的特殊性之一就是因为股权分置使大股东不关心自己所持企业的股票价格。
在推动上市公司提升质量方面，下一步证监会将以强化公司治理和提高运作透明度为重点，加强对上市公司控股股东、实际控制人和高管人员的监管以及信息披露的监管，通过构建多部门和地方政府联合参与的上市公司的综合监管体系，及时对上市公司信用和风险情况以及高管人员进行监控，堵塞监管的漏洞。同时，要采取措施改善上市公司的整体结构，通过制度创新、拓展融资方式、提高融资效率，支持已经上市的公司做优做强。
证监会：
着力开展五项工作
股权分置问题作为历史遗留的一个制度性缺陷，它在诸多方面制约着我国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。但解决资本市场的问题是一项系统工程，除了推进股权分置改革和促进上市公司规范运作两项之外，证监会在今后一段时期还将着力推进证券公司的综合治理、继续大力发展机构投资者和完善证券市场的法制建设等三项工作。目前这五项工作在国务院有关部门的积极配合下，都已经全面展开，并将从根本上解决影响资本市场发展的关键性问题。
股权分置改革试点：
不再进行第三批
从第一批试点的情况看，总体的效果应该说是好的。第二批试点在公司的覆盖面和多样性上都有了扩展，对这批试点当中出现的复杂情况，我们还需要做好充分的准备。综合各方面的情况看，整个试点工作不会拖延得太久，在试点工作的进行中和结束后，我们将及时总结经验，完善规则，加紧做好全面推开的工作。也就是说，不准备再进行第三批试点了。力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。
制定促进上市公司进行股权分置改革的配套政策措施，这也是全面推进股权分置改革的重要环节，目前我们正在抓紧进行这些方面的政策研究工作。
政策：
事变则法移
在解决股权分置问题的过程中，国务院各个部门、证监会等出台了一系列的政策，这些政策都是为了落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的具体举措。
事变则法移
。过去有一些政策，实际上有明显的阶段性特征，与目前市场发展的实际情况，以及“国九条”提出的大力发展资本市场的要求显然是不适应的，现在政策的调整也是为了适应新的情况。
按照《国务院九条意见》的精神，政策调整的基本原则是标本兼治、远近结合、内外并重，也就是说对于那些既有利于市场长远发展，又有利于当前市场稳定的措施就要加紧实施；对于那些有利于市场长远发展，但目前还不具备实施条件的措施，要积极研究，努力创造条件；对那些有利于当前市场稳定，且不对市场未来发展造成障碍的政策就要积极进行研究实施；对那些有利于当前市场稳定发展，但对市场长远发展有可能带来负面影响的措施，要深入研究论证，趋利避害。
近期出台的一些向上市公司回购社会公众股的政策，这些政策在成熟市场上是很常见的做法。实施这一政策，近期有利于市场的稳定发展，长远也有利于促进上市公司提高质量，保护公众投资者的合法权益。再比如，调整印花税政策，近期有利于鼓励各类资金投资资本市场，长远看也有利于促进资本市场的发展。
从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间，有一些支持市场发展的政策也还要不断完善，我们还要学习成熟市场上的一些做法，进行研究、推进。现在鼓励投资资本市场的政策在力度上还要进一步加大。
和成熟市场不同的是，我们现在这个阶段需要调整和完善的政策措施确实比较多，究其原因是因为我们在发展资本市场方面基础薄弱，一方面市场自身的基础性制度建设需要不断地完善，另一方面支持市场发展的外在环境也需要在很多方面作出改进。
ＩＰＯ：
新老划断 发行即全流通
为了配合股权分置改革的试点工作，对首次新股发行和上市公司再融资的安排做出了相应的调整。所谓新老划断，就是指对首次公开发行的公司，不再区分上市和暂不上市的流通股份，对存量上市公司分步来解决股权分置的问题。
按照在改革进程中力争不再积累新的历史遗留问题的原则，新股发行和再融资将和新老划断工作实行有机的衔接。实行新老划断之后，首次发行即为全流通发行，同时解决了股权分置问题的公司可以进行再融资。
至于何时实行新老划断，需要根据改革的进程进行论证。实施新老划断的前提就是市场对股权分置改革已经形成了比较明确的预期，新老划断的实施不会对现有格局造成冲击。同时新老划断的形式也可以是多样化的，在具体的实施上也可以采取分步走。
作者：张骐
（来源：海南日报）
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