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新闻直击
国家发改委决定，自6月25日起，国内汽、柴油出厂价格每吨分别提高200元和150元，航空煤油出厂价格每吨提高300元
主持人言者嘉 宾西南证券张鹏
频繁调价乃因国际油价上涨
主持人:本次成品油调价，是2005年以来的第四次，如此频繁调整油价的依据是什么？
张鹏:依据主要是我国现行的成品油定价机制。从1998年起，我国实行了与国际接轨的成品油定价办法，具体地说，就是根据纽约、新加坡、鹿特丹三地成品油价格加权平均为依据，并权衡市场情况具体制定国内成品油的批发价(即炼油厂出厂价)和零售价，由国家发改委定期公布；2001年后，为了使油价机制更加灵活，避免油价波动过于频繁，改为国家发改委根据国际市场情况，在国际市场三地变化率超过8％的情况下，结合国内各方面情况，“适时”调整油价。
自上次5月23日国家发改委调整成品油价格以来，国际市场油价出现大幅攀升，6月20日，WTI原油期货价格每桶升至59.37美元，再创历史新高；国际市场三地变化率也远远超过8％的幅度。在这种情况下，国内成品油价格不仅较大幅度低于国际市场，而且较大幅度低于原油购进价格。因此本次成品油提价是符合政策规定的选择，对促进国内成品油生产，保证国内供应，有一定的积极意义。
炼油企业形势依然严峻
主持人:本次提价后，炼油企业形势是否好转？
张鹏:炼油形势依然严峻。
其一，国际油价仍存在走高的趋势，成本压力巨大。6月份以来，国际油价环比上涨12％，6月23日纽约商品交易所的WTI期货历史上首次突破60美元，并不完全是偶然的。从国际石油产能与需求对比看，1986－2003年期间，产能超过需求大约400万桶/年；2004年由于全球经济复苏，产能超过需求减少到200万桶/年以内；2004年三季度以来又进一步缩小到170万桶。换而言之，目前全球原油剩余生产能力只占日需求量的1％，供求关系仍比较脆弱。另外，考虑到美元在最近两年的时间内贬值25％以上，从购买力平价的角度看原油出口国的利润并没有过大的增长。因此，预计未来国际油价将保持在高位，某些研究机构甚至预测油价有可能挑战100美元。
其二，下游需求明显减速。今年前4个月，我国成品油需求明显下滑:其中汽油和柴油表观消费量的增长率分别为0.4％和8.8％，而去年同期的增长率分别为20.64％和23.76％，润滑油和石油沥青的表观消费量还出现负增长。在这种情况下，炼油企业转嫁成本的难度也较大。
相关公司半年报不佳
主持人:半年报披露马上就要开始了，涉及炼油的公司半年报业绩如何？
张鹏:根据国家统计局6月22日发布的统计报告，今年前5个月，我国炼油行业出现全行业亏损；根据我们的测算，4、5月份全行业的亏损都在20亿元以上，比历史上经营效益最差的2001年还要惨淡。
行业处于低谷，相关公司的半年报也必然受到影响。目前国内的炼油类上市公司主要有四家，即上海石化、扬子石化、锦州石化和石炼化。
上海石化和扬子石化属于综合性石化生产商，主营除炼油以外，还包括塑料、有机化工、化纤中间体等，具有较强的抗风险能力，可以在一定程度上弥补炼油的亏损。比较炼油业务收入占主营业务收入的权重，上海石化在34％左右，扬子石化在24％左右，因此预计上海石化受到的冲击更大一些。
至于锦州石化和石炼化，基本以炼油为主，生产规模偏小，产品相对单一，预计半年报很不理想。在锦州石化的一季报中，公司预测“如外部市场依旧持续此种状态，预计公司1—6月份仍会出现亏损情况”；在石炼化的一季报中，公司也预测“按计划今年5月份公司将实施为期1个月的扩容改造，在可预计的情况下，1—6月份将出现较大幅度的亏损”。
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