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(一周点击)盛利配置 灵活配置左右逢源


http://finance.sina.com.cn 2005年06月28日 07:59 中国证券报

  海通证券研究所基金评价中心袁克

  上周,大盘震荡上行,上证指数报收1101.88点,较前期上涨1.50%。沪深开放式基金净值也全部上涨,其中盛利配置净值增长率为0.65%。

  基本情况:盛利配置是申万巴黎基金管理公司旗下的一只设立半年多的基金,发行于2
004年10月18日,初始规模为6.90亿,截至2005年一季度规模为4.78亿。盛利配置是一只配置型基金,其投资目标为:尽可能保护投资本金安全,并分享股市上涨带来的回报,实现最优化的风险调整后的投资收益。

  收益与分红:2004年二季度以来市场持续低迷,盛利配置发行时恰巧赶上市场一波反弹过后,因此其建仓的时机并不理想。但是,正是由于配置基金的特点,盛利配置并没有大举建仓,因此在持续的弱势中降低了损失。从近一季度表现来看,盛利配置的净值增长率为-3.06%,在85只股票型和混合型开放式基金中排名第32位,超过同期上证指数收益率5.55个百分点。自设立以来,盛利配置进行了1次分红,累计单位分红额为0.01元,虽然分红额不大,但在弱市中进行分红实属不易。

  资产配置和选券:在资产配置上,盛利配置自上市以来市场一直处于跌势,因此盛利配置保持了较低的股票仓位。2005年一季度,盛利配置的仓位只有16.32%,在开放式基金中排名88位,仓位水平相当低。较低的仓位使得盛利配置受到市场持续下跌的影响较小。从择时的角度来看,在市场低迷的情况下保持较低的仓位是非常合适的,降低了股市下跌的负面影响。从选券来看,2004年一季度盛利配置的重仓股包括中兴通讯、金地集团、宝钢股份、三一重工、中远航运等,这些股票均有不错的表现。从重仓股来看,尽管没有明显的行业特征,但盛利配置的个股选择还是比较成功的。

  投资集中度:2005年一季度,盛利配置的重仓股数量很少,只有9只,重仓股集中度达到100%。由于盛利配置的仓位很低,因此该基金采用了集中持股的策略。一季度,盛利配置前三行业集中度为71.54%,行业集中化明显。可见,盛利配置在行业配置和持股方面表现出一致的集中化倾向。总的来说,盛利配置采用了“自上而下”资产配置策略,同时注重选券,集中持股、集中行业投资。


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