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今日投资陈红
上周评级大幅上调的前15只股票，在行业分布方面比较均匀，周期性和非周期性行业各占一半，其中细分行业中以重型电力设备股相对比较突出，共有3只。本期我们选择航天电器、南京中商给予简要评论。
航天电器(002025):经营领域相对特殊，产品主要面向航天航空船舶兵器等国防相关领域，是一家军方专用元器件的供应商。
与国内同行相比，公司在技术﹑管理上具有明显优势，竞争对手与其差距较大。根据长江证券欧阳刘琳的调研信息，公司目前生产能力仍显不足，产品仍然处于供不应求的状况。随着募股资金技改和扩产项目进程加快，产能不足的问题将有所缓解。公司在公开信息中披露2005年的销售目标为2.5亿，制订的内部目标为3亿，但公司生产线的实际每月最大产能为2500万，分析师初步判断公司2005年的销售收入应该在2.8亿左右，年增长率为86.7％。
航天电器强大的研发能力和较高的生产管理水平，使得其在行业内竞争优势明显。由于国家军备投入增长空间大﹑军品采购对价格的不敏感(更关注技术与产能)以及对国内军工企业的扶持，公司的高端继电器和连接器产品在未来2－3年仍将供不应求，分析师看好公司未来2－3年的增长。
分析师预计公司2005－2007年每股盈利分别为0.78、0.98、1.50元，对应动态市盈率为23.8、18.9、12.4倍。根据公司近日公告的上半年利润情况，有分析师预测其2005年主营业务收入将达到3亿元，而每股盈利将达到1.0元。从该股成长性和盈利能力来看，长期投资价值比较明显，但由于该股短期涨幅已经较大，短线投资者需要注意可能的回调风险。当前共有4位分析师给予跟踪评级，其中3人建议“强力买入”，1人建议“观望”。综合评级为“买入”。
南京中商(600280):公司核心业务是连锁百货，近5年，公司营业利润以年均24％的速度增长，远高于国内其他主要百货商8.5％的平均水平。
2005年一季度，公司主营收入同比增长36.4％，不过百货和仓储超市的主营利润率水平均出现了一定水平的下滑，净利润基本与去年同期持平，实现每股收益0.123元。毛利率下降与新开门店尚未完全进入成熟期和竞争加剧等有关，从全年来看并不会成为大的趋势。
2005年，公司的增长动力来自继续收购百货门店、新建仓储超市以及原有门店盈利能力的提升，预计今后3年剔除房地产业务后的平均复合增长率约在20％左右。大多数分析师都看好公司发展区域连锁百货的经营思路。
分析师对南京中商2005、2006年的综合盈利预测为0.51元和0.59元，对应的市盈率分别为16.5倍和14.2倍，此外公司的商业地产重估后每股净资产约为9.18元左右，较目前8.40元的股价高出9％，资产价值被低估。当前对该股进行投资评级的7位分析师一致建议为“买入”。
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