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在日前举行的中国证券分析论坛(2005)上，中国证券业协会副会长、中国证券业协会证券分析师委员会主任委员林义相指出，随着我国市场化改革和对外开放的深化，随着中国证券市场的规范和逐步与国际接轨，中国版的证券分析亟待升级。
林义相称，证券分析在证券市场中的地位和作用在很大程度上能够反映出证券市场的发达程度和规范程度。在我国，证券分析作为一个职业，可能还没有真正形成，最多只能
说刚刚开始出现。而证券分析的组织，目前主要以证券公司研究部门和投资咨询公司两种形式存在，这两类组织各有利弊。相对而言，前者在研究人员的学历、身份、名气以及收入等各个方面都明显优于后者；但后者又具有明显的机制优势和可持续发展潜力。因此，中国版的证券分析并没有太多值得骄傲的地方，随着市场的发展，中国版证券分析亟待升级。
林义相分析认为，中国版证券分析的升级，应在合理配置宝贵市场资源和业务资源的基础上，提倡业务专业化、人员职业化和运作商业化。其中，证券分析的专业化是推进证券分析人员职业化和证券分析运作商业化的前提。他说，具体而言，要做到专业化，就要改变证券分析作为证券公司其他业务(如投资银行业务、资产管理业务和经纪业务)的附属业务的地位，要把证券分析作为一个需要高度专业化的智力业务来培育，把证券分析业务从现有的证券公司业务中独立出来。如果投资银行业务中涉及的证券分析由销售和经纪人员顺手附带来做，投资管理业务中涉及的证券分析由投资管理人员顺手附带来做，那么就不可能有职业的证券分析师，也不可能有高水平的证券分析。
因此，在业务界定和监管上，应当把投资银行业务中涉及的证券分析(如股票发行和财务顾问中的估值定价分析报告)，股票经纪业务中涉及的证券分析(如投资分析报告和投资建议)，投资管理业务中涉及的证券分析(如投资决策的依据和基础)，独立出来，交由专业的证券分析机构和职业化的证券分析师来提供，至少，在证券公司业务部门提供报告的同时，需要提供独立的第三方的证券分析。
林义相说，证券分析业务的独立性，不仅仅是中国证券分析升级的要求，也是世界各国证券市场上证券分析这一职业发展的共同要求和趋势。缺乏独立性的证券分析，造成了无数的丑闻，严重打击了投资者的信心，极大地损害了证券分析职业和整个证券市场的发展。
此外，林义相指出，中国版证券分析的升级还需要培育一个有生命力的证券分析提供主体，且这个提供主体应该是独立经营的商业主体，有自己的经营范围和业务领域，能够自主生存和发展。根据我国目前证券分析存在的组织形式来看，从理论上来说，可以将投资咨询公司的组织形式和经营机制引入到证券公司的研究部门，或者将证券公司的研究人员配置到投资咨询公司中去。
作者：记者 王璐 张炜
(来源：上海证券报）
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