证监会3天确定42家试点名单 保荐机构快乐忙碌 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年06月26日 10:27 21世纪经济报道 | ||||||||
本报记者 汪涛 上海报道 通宵报材料 6月18日凌晨,近10家总部在上海的券商投行部内依然灯火通明。
在金茂大厦办公室里,长江巴黎百富勤公司企业融资部正在紧急制订方案。一个通宵下来,材料包括方案的具体设计、推荐苏宁电器(资讯 行情 论坛)的理由、股权分置改革方案的可行性等。 几个小时后,苏宁电器股权分置改革试点的申请材料送到了北京。 17日下午3点多,证监会的紧急通知让投行们重温久违了的熬夜的日子。“休市之后我们接到证监会的电话”,一位当事人回忆,“4点多,收到传真要求保荐机构在周一前报送材料。 与保荐机构的匆忙相对应,北京的中国证监会也是灯火达旦。 据记者了解,周六,大部分保荐机构的材料已经送到证监会。证监会方面则是多个部门联合,通宵审核材料。 证监会的动作非常快,不过也并非没有前奏。 6月15日,证监会的1517号房间,证监会召集了全国45家保荐机构参加的会议。证监会市场部主任、解决股权分置办公室主任谢庚等出席了会议,要求券商开始报送第二批试点公司股权分置改革试点方案。 第二天,部分投行人士又赶往杭州,参加浙江省证监局召开的股权分置改革座谈会。 会议通知是在14日下午发给券商的,这与以往证监会明确必须投行高层参加不同,通知只是要求相关项目负责人参加,但恰恰是这个会议确定了市场蛋糕的划分规则,一位投行部老总表示。 不过会议并没有明确方案报送的具体时间,投行当时还都流传着要到23日才正式报方案,没想到6月17日收盘后,证监会给所有的保荐机构来了个措手不及。 第一批试点正式实施后, 6月3日,证监会机构部在45家机构的会议上,明确表示,IPO和再融资暂停,股权分置改革试点成为现阶段券商投行业务唯一的蛋糕。 45家保荐机构已经意识到股权分置改革的铺开将带来的市场机会,并开始在此业务上投入大量精力,与上市公司进行相关的谈判。 长江巴黎和苏宁电器早年初开始接触,当时只是希望建立战略合作关系,就股权分置的解决,双方也只有一个草案。不过,由于证监会的雷厉风行,反而使得双方的合作变得简单。 这是一个考验,其实长江不止找了一家,不过,最终还是定了苏宁电器。 尘埃落定之后 周日(6月19日)晚上,证监会打来电话,确定了公司推荐的两个试点企业获得通过,悬着的石头终于落了地,东方证券人士表示。 此时,大多数机构陆陆续续接到证监会的回复电话。其中也包括15家没有一个项目通过的保荐机构。 由于证监会的通知非常急,使得许多保荐机构还来不及报准备材料,或者来不及与大股东进行沟通,签字盖章,最终没有通过证监会的审核。 原则上,只要保荐机构材料齐全,符合6月17日确定的申报原则,就可以通过,如果剩下的15家保荐机构准备更充分的话,第二批试点可能不止是42家。 15日的保荐机构会议要求每家券商报试点公司一家,另外,创新券商可以报一家,备选一家,而且中央大型企业不占据名额。 从证监会确定的第二批试点名单来看,国泰君安是最大的赢家。其中国投电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)都是作为中央大型企业,由国资委推荐的,不用占用名额。因为是创新券商,国泰君安还上报了上港集箱(资讯 行情 论坛)和东方明珠(资讯 行情 论坛)两家公司。 具体操作中,证监会按照一家保荐机构推荐一家公司的原则受理材料,比如有一家券商在6月18日即刻上报了三家上市公司,但是两家被驳回,证监会不予受理。 对于争夺到项目的机构而言,也还没有结束,股权分置改革保荐这块蛋糕的成色到底如何,是摆在45家机构面前很现实的问题。 “获得项目的投行却开始为收费犯愁,双方并没有具体商谈定价,先进去再说”,上海一位投资银行部总经理表示,“要收取很高的费用并不是一件很容易的事情”。 “坦白的说,这种类似财务顾问的业务,能拿到一到两百万就不错了”,上述人士表示,“国内对财务顾问通常没有概念,而在多家券商参与竞争的情况下,存在着为抢夺项目资源而盲目降价的现象”。 与通道制类似,一家普通券商只能推荐一家,不收费怎么可能要不干脆不做,上海另外一家投行的态度非常明确。 与外界印象不同,其实保荐机构的任务并不轻松。 除了进行方案设计,保荐机构需要投入大量的人力和物力,与机构投资者沟通,而在分类表决的情况下,沟通协调的难度很大。 6月20日之后,保荐机构与上市公司投身于拜访机构投资者、网上路演等推介工作。 对于45家保荐机构来说,接下来的工作仍在继续。 “顺利的话下一批公司可能在7月底或8月初出台,我们正在继续开拓股权分置改革试点业务,目前来看各地政府还是非常积极”,一申万投行部高层表示。 股权分置改革试点开弓之后,投行业务已然彻底改变,再融资与IPO业务模式的改变,将对未来的投行业务带来革命性的变化。对于股权分置带来的市场机会,投行们正在摩拳擦掌。 |