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在近期的市场中，大盘的走势似乎表现为上下两难的态势，上证综指在1100点位置附近振荡，同时市场的量能水平表现为萎缩的趋势。在本周的五个交易日内，上海市场的日成交金额分别为107亿元、76亿元、61亿元、57亿元和52亿，市场成交量水平的下降表明市场投资者观望的心态较重，在第二批股权分置改革试点公司的方案未正式推出前，投资者的操作变得相当的谨慎。目前股指走势的尴尬局面，仍市场利好消息不断光顾的市场基本面和个股的活跃度表现不断下降的市场技术面之间博弈的结果。从基本面分析，利好消息频出较好地稳
定了市场投资者的心态，增加了相应有利好因素支持的股票走势的上扬。而从技术的角度分析，市场的量能水平在萎缩，个股走势的活跃度明显下降，市场的板块热点走势降温。分析后期市场走势的变化，量能因素仍是制约大盘走势的一个瓶颈，而在后期市场的发展中量能指标能否有效放大，又受制于市场中热点品种的走势，相信随着第二批试点公司的方案的推出，市场的走势又会出现新的结构变化。
在首批试点公司上市名单出台后，市场对于此类股票的追捧热情高涨。三一重工(资讯 行情 论坛)等股票在方案出台后和股改实施前均出现了大幅扬升的走势。这种市场行为一方面表明了投资者对于市场新概念的追捧，同时也表现出对于我国政府推行的股改行为的认同。但是，三一重工复牌后先涨后跌的走势，也表现出市场对于此类股票的短线情结，或者说是市场的短线资金借助试点的题材对个股实施的炒作行为。在市场处于低迷环境中，短线资金的活跃对市场的整体走势只会起到负面的影响。对于试点的三工重工股票来说，公司为达到法人股流通的目的而为公众投资者提供相应的对价补偿，这种对价补偿在表决通过后立即实施，而法人股的流通行为在一年后或者两年后实施。我们可以认为三一重工的活跃走势是对后期法人股为流通而提供相应补偿的提前支付。这种透支行为虽然促使了少数股票的短线活跃，但对大盘的远期走势产生了消极的影响。估计第二批试点股票在复牌后也会出现相应的活跃表现，因其数量较多，股价的活跃程度与第一批相比应会打一个折扣。但是是否会对大盘的中期走势所形成的消极影响值得投资者关注。
根据以上的分析，操作中投资者可以采用如下的策略：短期内大盘表现为振荡走势的可能性较大，市场中个股的机会仍会比较突出。如果股指或者市场中的个股出现了快速回落的走势，则会为投资者提供一定的短线机会。操作中应保持快进快出的策略，当然随着中报业绩预告的陆续推出，市场中相应业绩预期比较好的股票会有一定表现。比如百联股份(资讯 行情 论坛)(600631)公司经过资产重组之后，一季度8649万净利润已远超过去年中期，中期利润有望大幅增长。因此在中报披露前期对这类中报业绩预期良好的股票就值得关注。
大通证券 董政
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