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昨天，中信证券抛出的每10股流通股送2.5股的股权分置试点预案，遭到投资者的强烈不满，在沟通会现场，发言的投资者均表示将投票反对该方案。
预案未能引起共鸣
昨天下午在建国宾馆举行的中信证券股权分置改革投资者上海沟通会，引起了投资者
的普遍关注，能容纳300人的会议室座无虚席。会议首先由中信证券的保荐机构———华夏证券宣布了试点预案：公司非流通股股东向流通股股东每10股送2.5股，以换取其余非流通股的流通权。
据介绍，该预案的确立是根据国际证券公司的平均市净率来设计的。现在国际上券商的平均市净率在2倍到2.1倍之间。截至停牌前，中信证券的30天均价及120天均价都是5.4元，以5.4元来计算的话，每10股送2.5股后再除权，股价为4.32元，而公司每股净资产为2.17元，市净率就可以达到国际水平的2倍左右。虽然保荐机构引经论据，但到场的投资者明显不买账。
一位投资者表示，保荐机构把中信证券与大摩、高盛这样的金融巨鳄进行类比，明显是不妥当的。另一位投资者声援道，中信证券预案的估值标准为什么只看市净率，如果以市盈率作为估值标准，与香港股市的证券公司比较，中信证券不是要每10股送100股了。
从现场看，投资者的发言主要还是集中在送股上。一位30多岁的投资者认为，虽然保荐机构声称这是个双赢方案，但据他推算，非流通股东获得流通权后如全部减持，将获利36亿元，相反流通股股东难以获利，如是在高位买进股票的投资者，损失仍然严重，该方案实际上维护了非流通股股东的最大利益。他认为起码应该10送4.5，他的发言几次被其他投资者的掌声打断。一位胡姓投资者发言说，他个人拥有19多万股的流通股，还代表他所在的营业部其他投资者的40多万股中信证券股票的利益，希望能有10送5的方案，否则将投反对票。另一位持有100万股中信证券流通股的大户也表示，原先他还打算继续增持中信证券，但目前的方案令他信心大受打击。这时一位拥有1万股流通股的投资者要求中信证券10送10，此言一出，全场掌声一片。
散户喜欢简单方案
从投资者现场发言和反映看，绝大部分散户喜欢送股这样相对简单直接的方案，对权证等方式明显反对。在发言中，一位投资者提出送权证的方式，话音未断，就引起全场一片反驳，有人高喊不要权证，还有不少人甚至称发言人是“托”，以至于中信证券总经理张佑君几度表示，此人不是“托”。记者身边的一位老年投资者表示，权证这东西太复杂了，“看不懂，不知道该怎么判断”。另一位投资者则表示，他和营业部其他股民曾在上世纪90年代投资过权证，结果颗粒无收，他不要任何权证。
还有一位投资者提出了缩股的方案，他表示流通股股东和非流通股股东最大的区别是成本不一样，大股东的成本只有1元，而二级市场的发行价是4.5元，如果非流通股每4.5缩成1股，那大家成本就一样了，是最公平的方案。虽然他的发言也得到了一些投资者的认同，但与送股提案引起的反响还是相去甚远。
中信证券总经理张佑君表示，相对于散户，机构投资者的方案更多样化一些，对权证这样的方式更容易接受，他目前已收到投资基金的多种方案。针对投资基金是否接受10送2.5预案的提问时，张佑君没有明确答复，他称机构不会轻易明确地说同意还是反对。张佑君也表示，目前抛出的并非最终方案，他会把所有投资者的想法带回去，和非流通股东进行协商。
记者张弘（来源：劳动报）
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