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长江电力、宝钢股份初稿亮相任强
新报讯【记者任强】长江电力、宝钢股份股权分置改革方案的“初稿”日前亮相，两家公司均采取权证在内的组合方案，权证有望成为上市公司特别是大盘蓝筹股“股改”的主要形式。
作为市场中的“巨无霸”和风向标，长江电力、宝钢股份出现“二批试点”名单后，便成为投资者关注的焦点。昨日记者从上述两家公司得到证实，其已经制订出股权分置改革的初步方案。
长江电力拟定的初步方案内容包括：1、流通股股东每10股获得1股；2、三峡总公司通过一系列安排，提高长江电力综合电价，长江电力每股收益提高约4分钱；3、长江电力向全体股东无偿派发认股权证，每10股派2份权证，每股行权价格6元；4、三峡总公司准备出资40亿元，以维持股价稳定；5、三峡总公司承诺，所持股份2007年前不出售，2015年持股比例不低于55%；6、分红比例提高到65%。
宝钢股份拟定的初步方案是，流通股股东每持有10股流通股将获得宝钢集团支付的1股股份、2份认购权证和5份认沽权证。
两家公司的有关人士均表示，由于要与包括机构在内的投资者进行交流、沟通，听取投资者的意见，上述方案并不是最终的方案。据悉，两家公司正在与机构投资者交流。
对于上述方案，记者昨日采访部分业内人士。持有长江电力的几家基金表示，目前正在和公司进行交流，没有形成正式的观点和态度。
“虽然10股送1股偏低于市场预期，但综合来看长江电力的方案尚可。”江苏天鼎分析师秦洪认为，由于采用提高电价措施和认股权证等一系列安排来提高流通股股东的收益，方案吸引力较大。根据初步测算，长江电力的组合计划可使流通股股东的权益增加数总额约为45亿元。
深圳智多盈分析师余凯指出，宝钢采用认购权证能使流通股东以较低的价格配售到流通股，同时也使存量的非流通股数目得到减少。而认沽权证能在一定时间内锁定投资者的投资风险，由于认沽权证行权价（5.12元）高于停牌前的市价（4.89元），实际上保证了以后股价一定的上升空间。
此外，对于流通股东来说，权证的推出使其在操作上有了更多的选择，比如投资者可以根据股票的走势情况选择以小博大策略或对冲策略等。权证上市将带来更多投资机会，增加市场的活跃度。
有消息称，“二批试点”中，将会出现4至5家公司采用权证方案，具备创新意义的方案不断涌现，为对价支付的博弈双方带来新的金融工具。
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