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(上接A01版)但是，这个方案的实施将会涉及到是否触犯证监会“慢走”条款的问题。根据证监会的要求，上市公司完成股权分置改革后，大股东减持股份须遵守一定的时间期限，目的是限制其减持速度。而郑州煤电是在方案实施后的30个交易日之内就向大股东回购2亿股份，实际上是提前实现了减持。另外，李明良认为，以30个交易日均价作为定价标准，看似市场化，实则存在一定的“陷阱”:因为在短期内，二级市场股价是容易操纵的；而且，方案实施后仅仅30个交易日内的市场股价，是不是一个真正的“市场化”了的价格，是否真能
反映公司的价值，也值得商榷。
上海隆瑞投资顾问有限公司执行董事尹中余认为，这个方案周全地照顾到了公司、大股东和现有中小股东的利益，从投行业务角度来看，这是一个相当“聪明”的方案。但另一方面，目前电煤价格正处在高点，未来的趋势将是逐步走低。这个方案实施的结果是大股东在行业景气的高点成功减持了股份、偿还了债务，现在的中小股东得了实惠，将来的投资者却要承受高市盈率和低资产收益率。
南开大学商学院院长、公司治理研究中心主任李维安表示，以前一些上市公司解决资金占用问题的办法，要么定价不合理、损害流通股股东的利益，要么资产评估的公允性受到质疑，都没有取得很好的效果。他提醒，在股权分置改革中解决资金占用问题，也要防止走极端。因为股权结构的分散削弱了“一股独大”现象，但为经理人控制创造了条件，需要设计必要的公司治理机制，防范出现新的公司治理风险。
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