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实习记者徐晏 深圳报道
在昨日由中证网主办的网上直播财经对话节目《第二批试点能否激起市场新升浪》中，招商先锋基金经理张冰和长城久恒基金经理韩刚认为，第一批试点公司中没有蓝筹股，使市场的估值体系陷入迷惘，第二批试点则发出修正信号，使估值体系回归价值投资，但对价补偿的不确定性依然导致一定的估值难度。
估值仍有不确定性
韩刚认为，在改革过程中，需要对公司重新定位和估值，市场各方参与者需要新的标准，确定这个度量需要时间。
张冰表示，现在估值的难度主要是对股权分置补偿的程度有不确定性。因为每个公司的补偿方案需要不断谈判，过程中会出现变数，流通股股东持有的股票含金量还不能确定，即使是成长比较明朗的基础核心资产类股票，也依然存在这个问题。投资者担心非流通股股东在解决股权分置之后大规模减持股票，同时担心股权分置解决完之后，有大规模的融资，由此形成不良的预期。但从估值的角度来看，目前跌到了价值非常低的水准。但市场要大幅回升，可能还需要一段时间。在个股的投资机会上，张冰建议，投资者要考虑两个方面的因素，一是要有比较好的股权分置改革方案，二是公司的基本面有稳定向好的局面。
投票以持有人利益为出发点
谈到宝钢、长电的方案时，他们表示，目前基金公司的投票决策权在投资委员会，但自己会对股权分置改革方案提出自己的决策建议，并对上市公司一系列的方案进行全面的评估，在投票时一定会站在流通股股东的立场上，争取更多的补偿和优惠。
韩刚表示，他会站在投资者的立场上，往有利于市场的方向推动。宝钢、长电的问题远远不单是这两个公司的问题，而是整个市场发展的问题。
中小板估值高有其合理性
目前中小板市盈率要高于主板，有投资者忧虑股权分置改革后会有一个漫长的价值回归。
张冰表示，中小板现在的估值水平比主板略高一些，有其合理性。不管是国内市场还是国外市场，投资者预期中小板成长性比主板高，每股盈利的增长比主板好。另外从股权分置改革来看，中小企业板的难度要小于主板，中小板流通股股东可能更容易获得流通性的补偿，因此一定程度的高估有一定合理性。
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