思达高科崩塌只在一瞬间 暴涨历史长过德隆三股

　　又是一个跌停。昨日，思达高科(资讯 行情 论坛)股价已经坠落至6.07元，较10个交易日前跌去了65%，这也是该股自6月9日以来的连续第10个跌停。

　　在经历了9年多的暴涨和横盘之后，股价严重高估的思达高科终于走向了覆灭。由于它以庄股面目存在的历史甚至比德隆系三驾马车还要长久，因此，思达高科股价的崩塌，被一些市场人士视作庄股时代远去背影的最后一瞥。

　　股价虚高

　　思达高科的涨升，几乎从其上市那天就开始了。

　　1996年底，当时名为河南思达的思达高科以13.68元的价格在深交所挂牌。此后，在大部分的时间里，其股价都呈现出顽强上扬的形态。

　　从1999年5月开始，思达高科的股价进入了一个飙升的阶段。以复权价计算，至2002年9月，其股价已经从20元左右涨至近160元，3年时间里涨了8倍。

　　与股价不可思议的涨幅相比，其业绩却一直保持着平平无奇。因此，唯一的解释是，有一位强庄看中了这只股票，在其中大肆运作。

　　这位庄家的强劲，不仅表现在其拉升的气势上，更体现在其后举杠铃的耐力上。从2002年至今年6月份，在股市整体进入熊市阶段，股指跌去一半多，多只庄股纷纷跳水的背景下，思达高科却保持着金刚不坏之身，股价始终维持在高位狭窄的区间内运行。从K线图上看来，仿佛一条笔直的钢丝。

　　即使是德隆的倒下，也基本没有影响思达高科。去年下半年，虽然出现了三次意外，但都是有惊无险。第一次险情发生在去年8月27日，股价低开低走，形成破位之势，但尾市被拉起；9月8日股价再度跳空低开下跌，随后几日被勉强救回；第三次险情发生在10月28日的一轮下跌中，股价连续20个交易日缓慢下跌，但此后又被神秘资金缓缓拉起。

　　以其2004年底0.10元的业绩计算，思达高科在跳水前的市盈率长期高于170倍，这一数字不仅远远高于沪深股市的平均水平，即使是在庄股群体中，也属于高高在上。

　　业绩隐忧

　　如果说二级市场长期虚高的股价是导致思达高科跳水的直接原因，那么，上市公司乏善可陈的基本面同样也是诱因之一。

　　从财务数据来看，2004年度公司仅实现3110.01万元的净利润，同比下降了2.69%，每股收益仅为0.10元。今年第一季度，其每股收益更是只有0.005元。

　　2004年年报还显示，思达高科的应收账款和其他应收款项合计金额达到了38332.73万元，较上一年度激增了10718万元，增幅达到38.07%，应收账款占到了公司净资产的90%，这是一个相当令人不安的财务状况。

　　此外，根据公司今年1月18日的公告，思达高科累计对外担保金额达到了2亿元，占净资产近一半，其中隐忧不言而喻。

　　国信证券电力设备行业资深分析师杜猛认为，从基本面来看，该公司在行业内不占主导地位，公司一季度每股收益仅为0.005元，如果按照目前市场同类公司的股价进行类比，公司股价在两元左右较为合理。由于公司产品优势并不突出，所以公司经营业绩和电力紧张程度关联度不是很高，只能是基本保证企业正常运作。

　　庄家踪迹

　　庄股最后的下场注定是坍塌。思达高科在经过了9年多的牛市之后，终于以连续跌停的方式走上了末路穷途。

　　6月9日，思达高科在大盘气氛热烈之时突然跌停，在跌停板上方一分钱，一笔1444手的抛单似乎带有某种强烈的暗示。

　　此后的9个交易日，思达高科每日惯例式地以跌停开盘，又以跌停收盘。巨大的抛单横亘于盘中，寥落的成交则显示了市场避之唯恐不及的心态。

　　从6月9日至22日的10个交易日中，思达高科的股价已经跌去大半，但成交依然稀少，累计换手仅有0.55%，筹码高度集中的事实昭然若揭。

　　以思达高科今年一季度末披露的股东人数3261户计算，人均持有流通股近3万股。而在其十大流通股名单中，清一色显示为个人。市场人士指出，这是典型的利用假账户分仓操作的手法，真正的庄家，手中控制的流通筹码，当在90%以上。

　　从近期思达高科成交较为密集的营业部情况来看，国泰君安、银河证券、华夏证券等券商旗下的营业部多次上榜，其余的营业部则非常分散。市场人士认为，这显示庄家在多年的布局运作中，分仓已经遍布许多营业部。仅从公开信息中，已经很难推测庄家的真正面目。

　　思达高科的跳水难言已经结束，但毫无疑问，这位庄家的股价操纵把戏将就此谢幕。

　　作者：记者 叶展